صفحة 190 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 21: عائد السوق

الإجابة: س 21: معدل العائد الذي يحققه السوق ككل خلال فترة معينة (غالباً يقاس بعائد مؤشر السوق)، ويشمل تغير السعر وتوزيعات الأرباح.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السؤال يطلب تعريف "عائد السوق". الفكرة هنا هي فهم ما يعنيه هذا المصطلح في سياق الاستثمار. عائد السوق يشير إلى الأداء العام للسوق المالي ككل خلال فترة زمنية محددة. عادة ما يتم قياسه باستخدام مؤشر سوقي. يشمل هذا العائد جانبين رئيسيين: الأول هو التغير في أسعار الأوراق المالية الموجودة في السوق، والثاني هو أي أرباح يتم توزيعها على المساهمين (توزيعات الأرباح). إذن، عائد السوق هو: **معدل العائد الذي يحققه السوق ككل خلال فترة معينة (غالباً يقاس بعائد مؤشر السوق)، ويشمل تغير السعر وتوزيعات الأرباح.**

سؤال 22: صناديق الاستثمار المشترك

الإجابة: س 22: أوعية استثمارية تجمع أموال عدد كبير من المستثمرين وتستثمرها في محفظة متنوعة من الأوراق المالية يديرها مدير محترف.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السؤال يسأل عن تعريف "صناديق الاستثمار المشترك". هذه الصناديق هي أدوات شائعة في عالم الاستثمار. الفكرة الأساسية هي أن هذه الصناديق تجمع الأموال من عدد كبير من المستثمرين. بعد جمع الأموال، يقوم مدير محترف بإدارة هذه الأموال واستثمارها في مجموعة متنوعة من الأوراق المالية، مما يوفر تنوعاً للمستثمرين. إذن، صناديق الاستثمار المشترك هي: **أوعية استثمارية تجمع أموال عدد كبير من المستثمرين وتستثمرها في محفظة متنوعة من الأوراق المالية يديرها مدير محترف.**

سؤال 23: مبالغ فيه

الإجابة: س 23: ورقة مالية/ سهم سعره السوقي أعلى من قيمته العادلة (الحقيقية/ الجوهرية).

خطوات الحل:

1. **الشرح:** المطلوب هنا هو تعريف مصطلح "مبالغ فيه" في سياق الأوراق المالية. عندما نقول إن ورقة مالية أو سهماً "مبالغ فيه"، فهذا يعني أن سعره في السوق الحالي أعلى بكثير من قيمته الحقيقية أو الأساسية. القيمة العادلة (أو الجوهرية) هي القيمة التي يُعتقد أن الورقة المالية تستحقها بناءً على أدائها المالي المتوقع وأصولها. إذن، "مبالغ فيه" تعني: **ورقة مالية/ سهم سعره السوقي أعلى من قيمته العادلة (الحقيقية/ الجوهرية).**

سؤال 24: المركز القصير

الإجابة: س 24: بيع ورقة مالية مقترضة (بيع على المكشوف) مع توقع انخفاض سعرها لإعادة شرائها لاحقاً بسعر أقل وتحقيق ربح.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السؤال يطلب شرح مفهوم "المركز القصير" في التداول. المركز القصير، المعروف أيضاً بالبيع على المكشوف، هو استراتيجية تداول. تتضمن هذه الاستراتيجية بيع ورقة مالية لم تقم بشرائها بعد، بل قمت باقتراضها من وسيط. الهدف من ذلك هو توقع انخفاض سعر الورقة المالية، بحيث يمكنك إعادة شرائها بسعر أقل لاحقاً وسدادها للوسيط، وتحقيق ربح من الفرق. إذن، المركز القصير هو: **بيع ورقة مالية مقترضة (بيع على المكشوف) مع توقع انخفاض سعرها لإعادة شرائها لاحقاً بسعر أقل وتحقيق ربح.**

سؤال 25: الفارق السعري

الإجابة: س 25: الفرق بين سعر العرض (Bid) وسعر الطلب (Ask) للورقة المالية.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السؤال يطلب تعريف "الفارق السعري". في سوق الأوراق المالية، هناك دائماً سعران معروضين لأي ورقة مالية: سعر العرض (Bid) وهو السعر الذي يرغب المشترون في دفعه، وسعر الطلب (Ask) وهو السعر الذي يرغب البائعون في قبوله. الفارق السعري هو ببساطة الفرق بين هذين السعرين. إذن، الفارق السعري هو: **الفرق بين سعر العرض (Bid) وسعر الطلب (Ask) للورقة المالية.**

سؤال 26: الأسهم

الإجابة: س 26: أوراق مالية تمثل حصة ملكية في الشركة (حقوق المساهمين)، وقد تمنح حق الأرباح (التوزيعات) وحق التصويت.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** المطلوب هنا هو تعريف "الأسهم". الأسهم هي أحد أنواع الأوراق المالية الأساسية. عندما تمتلك سهماً، فإنك تمتلك جزءاً من ملكية الشركة التي أصدرت هذا السهم. هذا يمنحك حقوقاً معينة كمالك. من هذه الحقوق، قد تحصل على جزء من أرباح الشركة (توزيعات الأرباح) إذا قررت الشركة توزيعها، وقد تحصل أيضاً على حق التصويت في قرارات الشركة. إذن، الأسهم هي: **أوراق مالية تمثل حصة ملكية في الشركة (حقوق المساهمين)، وقد تمنح حق الأرباح (التوزيعات) وحق التصويت.**

سؤال 27: صكوك

الإجابة: س 27: أوراق مالية متوافقة مع الشريعة تمثل حصة شائعة في أصل/ منفعة/ مشروع، ويكون عائدها من أرباح/ إيرادات الأصل.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السؤال يطلب تعريف "صكوك". الصكوك هي نوع من الأوراق المالية التي تختلف عن الأسهم في طبيعتها. تتميز الصكوك بأنها متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية. كل صك يمثل حصة شائعة في أصل معين، أو في منفعة، أو في مشروع. العائد الذي يحصل عليه حامل الصك يأتي من الأرباح أو الإيرادات التي يدرها هذا الأصل أو المشروع. إذن، الصكوك هي: **أوراق مالية متوافقة مع الشريعة تمثل حصة شائعة في أصل/ منفعة/ مشروع، ويكون عائدها من أرباح/ إيرادات الأصل.**

سؤال 28: متدني السعر

الإجابة: س 28: ورقة مالية/ سهم سعره السوقي أقل من قيمته العادلة (الحقيقية/ الجوهرية).

خطوات الحل:

1. **الشرح:** المطلوب هنا هو تعريف مصطلح "متدني السعر" في سياق الأوراق المالية. عندما نقول إن ورقة مالية أو سهماً "متدني السعر"، فهذا يعني أن سعره في السوق الحالي أقل من قيمته الحقيقية أو الأساسية. القيمة العادلة (أو الجوهرية) هي القيمة التي يُعتقد أن الورقة المالية تستحقها بناءً على أدائها المالي المتوقع وأصولها. إذن، "متدني السعر" تعني: **ورقة مالية/ سهم سعره السوقي أقل من قيمته العادلة (الحقيقية/ الجوهرية).**

ما تعريف الأمر المحدد (Limit Order) في التداول؟

• أ) توجيهات لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل أفضل سعر متاح.
• ب) طلب للشراء أو البيع مقابل سعر محدد يُلغى في نهاية اليوم في حال لم يُنفذ.
• ج) توجيه الوسيط المالي لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل سعر محدد.
• د) حالة يتداول فيها فرد يعمل في الشركة بالأوراق المالية للشركة بناءً على معلومات داخلية.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: توجيه الوسيط المالي لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل سعر محدد.

الشرح: 1. الأمر المحدد هو أحد أنواع أوامر التداول. 2. يتم إعطاؤه للوسيط المالي. 3. يحدد فيه المستثمر السعر المحدد الذي يرغب في الشراء أو البيع عنده. 4. لا يتم التنفيذ إلا عند الوصول إلى هذا السعر المحدد أو أفضل منه. 5. الإجابة: توجيه الوسيط المالي لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل سعر محدد.

تلميح: هذا النوع من الأوامر يركز على تحقيق سعر معين، وليس على سرعة التنفيذ.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط

ما تعريف التداول من الداخل (Insider Trading)؟

• أ) توجيه الوسيط المالي لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل سعر محدد.
• ب) حالة يتداول فيها فرد يعمل في الشركة أو أفرد يمكنه الوصول إلى معلومات داخلية، بالأوراق المالية للشركة؛ لأنه يملك معلومات سرية أو غير معلنة عن الشركة.
• ج) بيع ورقة مالية مقترضة مع توقع انخفاض سعرها لإعادة شرائها لاحقاً بسعر أقل.
• د) أوعية استثمارية تجمع أموال عدد كبير من المستثمرين وتستثمرها في محفظة متنوعة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: حالة يتداول فيها فرد يعمل في الشركة أو أفرد يمكنه الوصول إلى معلومات داخلية، بالأوراق المالية للشركة؛ لأنه يملك معلومات سرية أو غير معلنة عن الشركة.

الشرح: 1. التداول من الداخل هو نشاط غير قانوني في الأسواق المالية. 2. يقوم به فرد مرتبط بالشركة (موظف، مدير) أو شخص لديه وصول للمعلومات الداخلية. 3. يستخدم هذا الفرد معلومات سرية أو غير معلنة للجمهور عن الشركة. 4. يقوم بالتداول (شراء أو بيع) أسهم الشركة بناءً على هذه المعلومات. 5. الإجابة: حالة يتداول فيها فرد يعمل في الشركة أو أفرد يمكنه الوصول إلى معلومات داخلية، بالأوراق المالية للشركة؛ لأنه يملك معلومات سرية أو غير معلنة عن الشركة.

تلميح: هذا النشاط غير قانوني لأنه يعتمد على معلومات غير متاحة للجمهور.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط

ما تعريف الأمر السوقي (Market Order)؟

• أ) طلب للشراء أو البيع مقابل سعر محدد يُلغى في نهاية اليوم.
• ب) توجيهات لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل أفضل سعر متاح.
• ج) حالة يتداول فيها فرد يعمل في الشركة بالأوراق المالية للشركة بناءً على معلومات داخلية.
• د) إيصالات تصدر للأوراق المالية الأجنبية التي يحتفظ بها أمين الاستثمار.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: توجيهات لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل أفضل سعر متاح.

الشرح: 1. الأمر السوقي هو أحد أنواع أوامر التداول الأكثر شيوعاً. 2. يهدف إلى التنفيذ الفوري للصفقة. 3. لا يحدد المستثمر سعراً معيناً للشراء أو البيع. 4. يتم التنفيذ بأفضل سعر متاح في السوق لحظة تقديم الأمر. 5. الإجابة: توجيهات لشراء أو بيع ورقة مالية مقابل أفضل سعر متاح.

تلميح: هذا النوع من الأوامر يركز على سرعة التنفيذ، وليس على تحقيق سعر معين.

التصنيف: تعريف | المستوى: سهل

ما تعريف السندات الأوروبية (Eurobonds)؟

• أ) سندات تباع في بلاد أجنبية مقومة بعملة الشركة التي تصدرها.
• ب) التزامات دين تصدر عن هيئات، مثل: الحكومات والشركات.
• ج) إيصالات تصدر للأوراق المالية الأجنبية التي يحتفظ بها أمين الاستثمار.
• د) أوراق مالية متوافقة مع الشريعة تمثل حصة شائعة في أصل.

الإجابة الصحيحة: a

الإجابة: سندات تباع في بلاد أجنبية مقومة بعملة الشركة التي تصدرها.

الشرح: 1. السندات الأوروبية هي أداة دين تصدرها الشركات أو الحكومات. 2. يتم بيعها وطرحها في أسواق أجنبية (خارج بلد المُصدر). 3. تكون مقومة (محددة القيمة) بعملة أجنبية، غالباً بعملة المُصدر نفسه. 4. مثال: شركة سعودية تصدر سندات مقومة بالريال السعودي في لندن. 5. الإجابة: سندات تباع في بلاد أجنبية مقومة بعملة الشركة التي تصدرها.

تلميح: هذه السندات تُصدر خارج بلد المنشأ وبعملة مختلفة عن عملة ذلك البلد.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط

ما تعريف السندات (Bonds)؟

• أ) أوراق مالية تمثل حصة ملكية في الشركة.
• ب) أوعية استثمارية تجمع أموال عدد كبير من المستثمرين.
• ج) التزامات دين تصدر عن هيئات، مثل: الحكومات والشركات.
• د) سندات تباع في بلاد أجنبية مقومة بعملة الشركة التي تصدرها.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: التزامات دين تصدر عن هيئات، مثل: الحكومات والشركات.

الشرح: 1. السندات هي نوع من الأوراق المالية التي تمثل ديناً. 2. تصدرها جهات مختلفة مثل الحكومات (سندات حكومية) أو الشركات (سندات شركات). 3. حامل السند هو دائن للمُصدر، وله الحق في استرداد القيمة الاسمية عند الاستحقاق والحصول على فائدة دورية. 4. تختلف عن الأسهم التي تمثل حصة ملكية. 5. الإجابة: التزامات دين تصدر عن هيئات، مثل: الحكومات والشركات.

تلميح: هي أداة تمويل تعكس علاقة دائن ومدين، وليس علاقة ملكية.

التصنيف: تعريف | المستوى: سهل