سؤال 1: لماذا يُنظر إلى العائد المطلوب لاستثمار الأسهم العادية على أنه تكلفة الفرصة البديلة؟
الإجابة: س: 1: لأن المستثمر يتنازل عن بديل استثماري مشابه، فالعائد المطلوب هو تعويض عن هذه الفرصة الضائعة (تكلفة الفرصة البديلة).
خطوات الحل:
- **الشرح:** لنفهم هذا السؤال، يجب أولاً أن نعرف معنى مصطلح "تكلفة الفرصة البديلة". تكلفة الفرصة البديلة هي قيمة أفضل بديل يتم التخلي عنه عند اتخاذ قرار معين. عندما يقرر المستثمر وضع أمواله في أسهم شركة عادية، فهو بذلك يتخلى عن فرصة استثمار هذه الأموال في بديل آخر، مثل سندات أو ودائع بنكية أو أسهم شركة أخرى. العائد الذي يتوقعه المستثمر من استثماره في هذه الأسهم (العائد المطلوب) يمثل التعويض الذي يريده مقابل تنازله عن العائد المحتمل من ذلك البديل الاستثماري الذي تخلى عنه. إذن، الفكرة هنا هي أن العائد المطلوب ليس مجرد ربح، بل هو الحد الأدنى من العائد الذي يجعل الاستثمار في هذه الأسهم مجدياً مقارنة بالخيارات الأخرى المتاحة. لذلك، يُنظر إليه على أنه تكلفة الفرصة البديلة؛ لأنه يمثل قيمة الفرصة الاستثمارية التي ضحى بها المستثمر.