صفحة 185 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 7: بعد تحليل الوضع المالي لشركة إلكترونيات، توصل عمر إلى أن الشركة ستواجه ضائقة مالية في غضون عام. يُباع السهم فيها حاليًا مقابل 50 ر.س، ويريد عمر بيعه على المكشوف. إذا أقدم عمر على ذلك، فما العائد الذي سيحققه في حال انخفض سعر السهم إلى 10 ر.س؟

الإجابة: س7: العائد (الربح) = 50 - 10 = 40 ر.س لكل سهم.

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المعطيات):** لنحدد ما لدينا: - سعر البيع الحالي للسهم: 50 ر.س (هذا هو السعر الذي سيبيعه عمر به على المكشوف). - سعر السهم المتوقع بعد الانخفاض: 10 ر.س (هذا هو السعر الذي سيشتري به عمر السهم لاحقًا لإغلاق الصفقة). - عملية البيع على المكشوف تعني: بيع سهم لا تملكه الآن (باستعارته) على أمل شرائه لاحقًا بسعر أقل.
2. **الخطوة 2 (الفكرة):** الربح في البيع على المكشوف = (سعر البيع الأولي) - (سعر الشراء اللاحق). الفكرة هي أنك تبيع بسعر مرتفع وتشتري بسعر منخفض لتحقيق ربح.
3. **الخطوة 3 (الحساب):** بالتعويض في الفكرة: الربح = سعر البيع - سعر الشراء الربح = 50 ر.س - 10 ر.س
4. **الخطوة 4 (النتيجة):** إذن العائد (الربح) الذي سيحققه عمر = **40 ر.س لكل سهم**.

سؤال 8: تشتري لينا الأسهم بالهامش بسعر 20 ر.س للسهم الواحد، ويبلغ الهامش المطلوب 50%. ما المبلغ الذي يجب أن توفره لينا كي تتمكن من إتمام عملية الشراء؟

الإجابة: س8: المبلغ الذي توفره لينا = 0.5 × 20 = 10 ر.س لكل سهم.

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المعطيات):** لنحدد ما لدينا: - سعر السهم الواحد: 20 ر.س. - نسبة الهامش المطلوب: 50%. - الشراء بالهامش يعني: أن لينا ستقترض جزءًا من قيمة الشراء من الوسيط، وتدفع هي النسبة المتبقية (الهامش) من جيبها.
2. **الخطوة 2 (الفكرة):** المبلغ الذي يجب أن توفره لينا من جيبها = نسبة الهامش × السعر الكامل للسهم. أي: المبلغ المطلوب = (نسبة الهامش / 100) × سعر السهم. أو مباشرة: المبلغ المطلوب = 0.50 × سعر السهم.
3. **الخطوة 3 (الحساب):** بالتعويض: المبلغ = 50% × 20 ر.س المبلغ = (50 / 100) × 20 المبلغ = 0.5 × 20
4. **الخطوة 4 (النتيجة):** إذن المبلغ الذي يجب أن توفره لينا من جيبها لإتمام شراء سهم واحد = **10 ر.س**.

سؤال 9: يبيع علي سهمًا واحدًا على المكشوف بسعر يساوي حاليًا 20 ر.س، وهو قادر على استرداده مقابل 16 ر.س. كم يبلغ العائد الذي يحققه في هذه الحالة؟

الإجابة: س9: العائد (الربح) = 20 - 16 = 4 ر.س.

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المعطيات):** لنحدد ما لدينا: - سعر البيع على المكشوف (السعر الأولي): 20 ر.س. - سعر الشراء لاحقًا (سعر الاسترداد): 16 ر.س. - البيع على المكشوف: بيع سهم مستعار الآن، وشراؤه لاحقًا عندما ينخفض السعر.
2. **الخطوة 2 (الفكرة):** العائد (الربح) من البيع على المكشوف = سعر البيع - سعر الشراء. لأنك بعت بسعر 20 ر.س، ثم اشتريت نفس السهم بسعر 16 ر.س لتعيده للمقرض، الفرق هو ربحك.
3. **الخطوة 3 (الحساب):** بالتعويض: العائد = 20 ر.س - 16 ر.س
4. **الخطوة 4 (النتيجة):** إذن العائد (الربح) الذي يحققه علي = **4 ر.س**.

سؤال 10: باع نواف 100 سهم على المكشوف بسعر 50 ر.س للسهم الواحد، ثم أعاد شراء الأسهم لاحقًا مقابل 53 ر.س للسهم الواحد. كم يبلغ العائد الذي حققه من هذه العملية؟

الإجابة: س10: العائد = (50 - 53) × 100 -300 = ر.س (خسارة 300 ر.س).

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المعطيات):** لنحدد ما لدينا: - عدد الأسهم: 100 سهم. - سعر البيع على المكشوف (لكل سهم): 50 ر.س. - سعر الشراء اللاحق (لكل سهم): 53 ر.س. - العملية: بيع على المكشوف ثم شراء لاحق.
2. **الخطوة 2 (الفكرة):** العائد من عملية البيع على المكشوف = (سعر البيع - سعر الشراء) × عدد الأسهم. إذا كان الناتج موجبًا فهو ربح، وإذا كان سالبًا فهو خسارة. هنا، سعر الشراء (53) أعلى من سعر البيع (50)، لذا نتوقع خسارة.
3. **الخطوة 3 (الحساب):** أولاً: حساب الفرق للسهم الواحد: الفرق للسهم = 50 - 53 = -3 ر.س (خسارة 3 ر.س لكل سهم). ثانياً: حساب العائد الكلي: العائد الكلي = (-3) × 100
4. **الخطوة 4 (النتيجة):** إذن العائد الكلي = **-300 ر.س**. وهذا يعني أن نواف حقق **خسارة مقدارها 300 ر.س** من هذه العملية.

بعد تحليل الوضع المالي لشركة إلكترونيات، توصل عمر إلى أن الشركة ستواجه ضائقة مالية في غضون عام. يُباع السهم فيها حاليًا مقابل 50 ر.س، ويريد عمر بيعه على المكشوف. إذا أقدم عمر على ذلك، فما العائد الذي سيحققه في حال انخفض سعر السهم إلى 10 ر.س؟

• أ) 10 ر.س لكل سهم
• ب) 40 ر.س لكل سهم
• ج) 50 ر.س لكل سهم
• د) 60 ر.س لكل سهم

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: 40 ر.س لكل سهم

الشرح: 1. البيع على المكشوف: بيع سهم مستعار الآن بسعر مرتفع. 2. الربح يتحقق عند شراء السهم لاحقاً بسعر أقل لإعادته للمقرض. 3. حساب الربح: 50 ر.س (سعر البيع) - 10 ر.س (سعر الشراء المتوقع) = 40 ر.س. 4. النتيجة: ربح 40 ريالاً لكل سهم.

تلميح: تذكر أن الربح في البيع على المكشوف = سعر البيع الأولي - سعر الشراء اللاحق.

التصنيف: مسألة تدريبية | المستوى: سهل

تشتري لينا الأسهم بالهامش بسعر 20 ر.س للسهم الواحد، ويبلغ الهامش المطلوب 50%. ما المبلغ الذي يجب أن توفره لينا كي تتمكن من إتمام عملية الشراء؟

• أ) 5 ر.س لكل سهم
• ب) 10 ر.س لكل سهم
• ج) 15 ر.س لكل سهم
• د) 20 ر.س لكل سهم

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: 10 ر.س لكل سهم

الشرح: 1. الشراء بالهامش: اقتراض جزء من قيمة الشراء من الوسيط. 2. نسبة الهامش المطلوب: 50%. 3. حساب المبلغ المطلوب من المستثمر: 50% × 20 ر.س = 0.5 × 20 = 10 ر.س. 4. النتيجة: يجب على لينا توفير 10 ريالات لكل سهم تشتريه.

تلميح: المبلغ الذي تدفعه المستثمر من جيبه = نسبة الهامش × السعر الكامل للسهم.

التصنيف: مسألة تدريبية | المستوى: سهل

باع نواف 100 سهم على المكشوف بسعر 50 ر.س للسهم الواحد، ثم أعاد شراء الأسهم لاحقاً مقابل 53 ر.س للسهم الواحد. كم يبلغ العائد الذي حققه من هذه العملية؟

• أ) ربح 300 ر.س
• ب) ربح 3 ر.س
• ج) خسارة 300 ر.س
• د) خسارة 3 ر.س

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: خسارة 300 ر.س

الشرح: 1. بيع 100 سهم على المكشوف: الإيراد = 100 × 50 = 5000 ر.س. 2. شراء 100 سهم لاحقاً: التكلفة = 100 × 53 = 5300 ر.س. 3. حساب العائد: 5000 - 5300 = -300 ر.س. 4. النتيجة: حقق نواف خسارة إجمالية قدرها 300 ريال.

تلميح: العائد الكلي = (سعر البيع - سعر الشراء) × عدد الأسهم. إذا كان الناتج سالباً فهي خسارة.

التصنيف: مسألة تدريبية | المستوى: متوسط