صفحة 186 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 1: 1. السوق المالية السعودية (تداول): أ. وسيط مالي. ب. سوق ثانوية. ج. تحوّل الأموال إلى الشركات. د. تحظر شراء الأسهم بالهامش.

الإجابة: س1: الإجابة الصحيحة: (ب) سوق ثانوية.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السوق المالية السعودية، المعروفة باسم "تداول"، هي المكان الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بين المستثمرين. لننظر إلى الخيارات: * **وسيط مالي:** الوسيط هو شخص أو شركة تسهل عمليات البيع والشراء، وليس السوق نفسها. * **سوق ثانوية:** هذا هو التعريف الصحيح للسوق المالية، حيث يتم تداول الأوراق المالية التي تم إصدارها سابقًا بين المستثمرين. * **تحوّل الأموال إلى الشركات:** هذا يحدث في السوق الأولية عند إصدار أسهم جديدة، وليس بالضرورة في السوق الثانوية. * **تحظر شراء الأسهم بالهامش:** تداول تسمح بشراء الأسهم بالهامش ضمن شروط معينة. إذن، "تداول" هي سوق يتم فيها تداول الأوراق المالية القائمة بين المستثمرين، وهذا يندرج تحت تعريف السوق الثانوية.

سؤال 2: 2. الأنواع الرئيسة للأوراق المالية المتداولة في تداول السعودية هي: أ. الأسهم فقط. ب. السندات فقط. ج. الأسهم والسندات والصكوك. د. الأسهم والسندات فقط.

الإجابة: س2: الإجابة الصحيحة: (ج) الأسهم والسندات والصكوك.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** السؤال يسأل عن الأنواع الرئيسية للأوراق المالية التي يمكن تداولها في السوق المالية السعودية (تداول). لنفكر في طبيعة هذه الأوراق: * **الأسهم:** تمثل ملكية في شركة. * **السندات:** تمثل ديناً على جهة مُصدرة. * **الصكوك:** تشبه السندات ولكنها تتوافق مع الشريعة الإسلامية. السوق المالية تتيح للمستثمرين التعامل في هذه الأنواع المختلفة من الأوراق لتمويل الشركات أو الاستثمار فيها. بالنظر إلى الخيارات، نجد أن الخيار الذي يشمل الأسهم والسندات والصكوك هو الأكثر شمولاً ودقة لطبيعة الأوراق المتداولة في سوق مثل تداول.

سؤال 3: 3. تشمل طلبات التداول المتاحة في (تداول) السعودية: أ. طلب العرض. ب. طلب الأخذ. ج. طلب السوق. د. جميع ما سبق.

الإجابة: س3: الإجابة الصحيحة: (د) جميع ما سبق.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** طلبات التداول هي الأوامر التي يرسلها المستثمرون إلى الوسطاء لتنفيذ عمليات البيع والشراء في السوق. لنفهم أنواع الطلبات المتاحة: * **طلب العرض (Ask Order):** هو السعر الذي يرغب البائع في البيع به. * **طلب الأخذ (Bid Order):** هو السعر الذي يرغب المشتري في الشراء به. * **طلب السوق (Market Order):** هو طلب لشراء أو بيع ورقة مالية بأفضل سعر متاح حاليًا في السوق. السؤال يذكر "طلبات التداول المتاحة"، وهذه الأنواع الثلاثة هي أساسيات عمليات التداول. لذلك، فإن جميع ما سبق يمثل أنواعاً من طلبات التداول التي يمكن استخدامها في السوق.

سؤال 4: 4. يُشار إلى استخدام المال المُقترض لزيادة نسبة العائد على الاستثمار بالرفع المالي. صواب / خطأ

الإجابة: س4: ✓ صواب

خطوات الحل:

1. **الشرح:** الرفع المالي هو استراتيجية استثمارية تعتمد على استخدام الأموال المقترضة لزيادة حجم الاستثمار، بهدف مضاعفة الأرباح المحتملة. عندما تزيد الأرباح، فإنها ستكون أكبر مقارنة بحجم رأس المال الأصلي للمستثمر. ومع ذلك، فإن هذه الاستراتيجية تزيد أيضاً من المخاطر، حيث أن الخسائر المحتملة يمكن أن تتضاعف بنفس القدر. استخدام المال المقترض لزيادة العائد على الاستثمار هو بالضبط تعريف الرفع المالي. لذلك، العبارة صحيحة.

سؤال 5: 5. شراء الأسهم بالهامش هو: 1. مثال على الرفع المالي، 2. شراء الأسهم بأموال مُقترضة، 3. يتطلب ترك السهم مع الوسيط المالي. أ. 1 و2. ب. 1 و3. ج. 2 و3. د. 1 و2 و3.

الإجابة: س5: الإجابة الصحيحة: (د) 1 و2 و3.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنحلل كل جزء من تعريف "شراء الأسهم بالهامش" لنرى ما إذا كان صحيحاً: 1. **مثال على الرفع المالي:** الرفع المالي هو استخدام أموال مقترضة لزيادة حجم الاستثمار. شراء الأسهم بالهامش يعني أنك تقترض جزءاً من قيمة الأسهم من الوسيط، وهذا يتوافق تماماً مع مفهوم الرفع المالي. 2. **شراء الأسهم بأموال مُقترضة:** هذا هو جوهر عملية الشراء بالهامش؛ فأنت لا تدفع كامل قيمة الأسهم من مالك الخاص، بل تقترض جزءاً. 3. **يتطلب ترك السهم مع الوسيط المالي:** عندما تشتري بالهامش، فإن الأسهم التي اشتريتها غالباً ما تحتفظ بها شركة الوساطة كضمان للقرض الذي منحته لك حتى تسدد المبلغ المقترض. بما أن جميع النقاط الثلاث تصف بدقة عملية شراء الأسهم بالهامش، فإن الإجابة الصحيحة هي التي تشملها جميعاً.

سؤال 6: 6. إذا كان الهامش المطلوب يساوي 65% والاستثمار بقيمة 10,000 ر.س، فما المبلغ النقدي الذي يجب أن يوفره المستثمر؟ أ. 3,500 ر.س. ب. 6,500 ر.س. ج. 10,000 ر.س. د. لا يمكن تحديد الإجابة بناءً على هذه المعلومات.

الإجابة: س6: الإجابة الصحيحة: (ب) 6,500 ر.س.

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المعطيات):** لدينا المعلومات التالية: - قيمة الاستثمار الإجمالية: 10,000 ر.س - الهامش المطلوب (نسبة ما يجب أن يوفره المستثمر من ماله الخاص): 65%
2. **الخطوة 2 (القانون/المفهوم):** الهامش المطلوب هو النسبة المئوية من قيمة الاستثمار التي يجب على المستثمر تغطيتها من ماله الخاص. المبلغ النقدي الذي يجب أن يوفره المستثمر يُحسب بضرب قيمة الاستثمار الإجمالية في نسبة الهامش المطلوب.
3. **الخطوة 3 (الحل):** المبلغ النقدي = قيمة الاستثمار × نسبة الهامش المطلوب المبلغ النقدي = 10,000 ر.س × 65% المبلغ النقدي = 10,000 ر.س × 0.65
4. **الخطوة 4 (النتيجة):** المبلغ النقدي = **6,500 ر.س**

ما هو التصنيف الصحيح للسوق المالية السعودية (تداول)؟

• أ) وسيط مالي.
• ب) سوق ثانوية.
• ج) تحول الأموال إلى الشركات.
• د) تحظر شراء الأسهم بالهامش.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: سوق ثانوية

الشرح: 1. السوق المالية السعودية (تداول) هي المنصة الرئيسية لتداول الأوراق المالية. 2. في السوق الثانوية، يتم تبادل الأوراق المالية (مثل الأسهم) بين المستثمرين بعد إصدارها في السوق الأولية. 3. تداول لا تصدر أوراقاً مالية جديدة، بل تسهل التداول بين المستثمرين. 4. لذلك، تصنف كسوق ثانوية.

تلميح: فكر في المكان الذي يتم فيه تداول الأوراق المالية بعد إصدارها لأول مرة.

التصنيف: تعريف | المستوى: سهل

ما هي الأنواع الرئيسية للأوراق المالية المتداولة في السوق المالية السعودية (تداول)؟

• أ) الأسهم فقط.
• ب) السندات فقط.
• ج) الأسهم والسندات والصكوك.
• د) الأسهم والسندات فقط.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: الأسهم والسندات والصكوك

الشرح: 1. السوق المالية السعودية (تداول) تتيح تداول مجموعة متنوعة من الأدوات المالية. 2. الأسهم: تمثل حصة ملكية في الشركات. 3. السندات: تمثل ديناً على الجهة المصدرة. 4. الصكوك: أدوات استثمارية متوافقة مع الشريعة الإسلامية، تشبه السندات ولكنها تمثل حصة في أصل أو مشروع. 5. هذه الأنواع الثلاثة هي الأكثر شيوعاً وتداولاً.

تلميح: تذكر أن السوق السعودية تقدم أدوات استثمارية تقليدية وأخرى متوافقة مع الشريعة.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

ما هي أنواع طلبات التداول المتاحة للمستثمر في السوق المالية السعودية (تداول)؟

• أ) طلب العرض.
• ب) طلب الأخذ.
• ج) طلب السوق.
• د) جميع ما سبق.

الإجابة الصحيحة: d

الإجابة: جميع ما سبق.

الشرح: 1. طلب العرض (Ask): هو السعر الذي يرغب البائع في بيع الورقة المالية به. 2. طلب الأخذ (Bid): هو السعر الذي يرغب المشتري في شراء الورقة المالية به. 3. طلب السوق (Market Order): هو أمر لشراء أو بيع ورقة مالية بأفضل سعر متاح حالياً في السوق. 4. هذه الأنواع الثلاثة تشكل الأساس لآلية التداول في السوق.

تلميح: يمكن للمستثمر وضع أوامر بأسعار محددة أو أوامر للتنفيذ الفوري بأفضل سعر.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

ما هو تعريف الرفع المالي؟

• أ) استخدام المال المقترض لزيادة نسبة العائد على الاستثمار
• ب) استخدام الأرباح المحتجزة لتمويل توسعات الشركة
• ج) بيع الأصول الثابتة لزيادة السيولة النقدية
• د) توزيع الأرباح على المساهمين لزيادة ثقتهم

الإجابة الصحيحة: a

الإجابة: استخدام المال المقترض لزيادة نسبة العائد على الاستثمار

الشرح: 1. الرفع المالي هو استراتيجية استثمارية. 2. جوهرها: استخدام الأموال المقترضة (الدين) لتمويل جزء من الاستثمار. 3. الهدف: زيادة العائد المحتمل على رأس المال الخاص للمستثمر. 4. النتيجة: إذا نجح الاستثمار، يحقق المستثمر ربحاً على المال المقترض بالإضافة إلى ماله الخاص، مما يرفع نسبة العائد. 5. التحذير: يزيد الرفع المالي أيضاً من حجم الخسائر المحتملة.

تلميح: يركز هذا المفهوم على تضخيم العوائد (والمخاطر) باستخدام أموال ليست ملكاً للمستثمر بالكامل.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط

أي العبارات التالية تصف بشكل صحيح عملية شراء الأسهم بالهامش؟

• أ) 1 و 2.
• ب) 1 و 3.
• ج) 2 و 3.
• د) 1 و 2 و 3.

الإجابة الصحيحة: d

الإجابة: 1 و 2 و 3.

الشرح: 1. شراء الأسهم بالهامش يعني أن المستثمر يدفع جزءاً فقط من قيمة الأسهم (الهامش) ويقترض الباقي من الوسيط. 2. (1) صحيح: استخدام القرض لتمويل الاستثمار هو جوهر الرفع المالي. 3. (2) صحيح: الجزء غير المدفوع من قيمة الأسهم هو أموال مقترضة من الوسيط. 4. (3) صحيح: الأسهم المشتراة بالهامش تُحتفظ كضمان لدى الوسيط المالي حتى سداد القرض بالكامل. 5. جميع العبارات الثلاث صحيحة.

تلميح: تتضمن العملية ثلاثة عناصر أساسية: علاقتها بمفهوم مالي، مصدر التمويل، وشرط متعلق بحفظ الورقة المالية.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

في سياق السوق المالية، ما هو الدور الرئيسي للسوق الثانوية مثل 'تداول'؟

• أ) إصدار أوراق مالية جديدة لجمع رأس المال للشركات.
• ب) تداول الأوراق المالية القائمة بين المستثمرين.
• ج) تقديم قروض مباشرة للمستثمرين الأفراد.
• د) تنظيم عمليات الدمج والاستحواذ بين الشركات.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: تداول الأوراق المالية القائمة بين المستثمرين.

الشرح: 1. السوق الأولية: يتم فيها إصدار أوراق مالية جديدة لتحويل الأموال مباشرة إلى الشركات المصدرة. 2. السوق الثانوية: يتم فيها تداول الأوراق المالية التي سبق إصدارها بين المستثمرين، دون أن تحصل الشركة على أموال جديدة مباشرة من هذه العمليات. 3. السوق المالية السعودية (تداول) هي سوق ثانوية، حيث يتم شراء وبيع الأسهم والسندات والصكوك بين المستثمرين.

تلميح: فكر في الفرق بين الحصول على تمويل للشركة وتداول ملكية الأوراق المالية.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

أي من الخيارات التالية يصف بشكل دقيق الصكوك كأحد الأوراق المالية المتداولة؟

• أ) عقود خيارات تمنح الحق في شراء أو بيع أصل بسعر محدد.
• ب) أوراق مالية تمثل ديناً ثابت العائد يصدره القطاع الخاص فقط.
• ج) أوراق مالية تمثل حصصاً في أصول مدرة للدخل وتتوافق مع الشريعة الإسلامية.
• د) شهادات إيداع مصرفية ذات عائد مضمون.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: أوراق مالية تمثل حصصاً في أصول مدرة للدخل وتتوافق مع الشريعة الإسلامية.

الشرح: 1. الأسهم: تمثل حصة ملكية في رأس مال الشركة. 2. السندات: تمثل ديناً أو قرضاً يقدمه المستثمر لمصدر السند (شركة أو حكومة) مقابل فائدة دورية. 3. الصكوك: تمثل حصصاً ملكية في أصول قائمة أو مشروع مدر للدخل، ويتم توزيع الأرباح بناءً على أداء الأصل، مما يجعلها متوافقة مع أحكام الشريعة الإسلامية التي تحرم الربا (الفائدة الثابتة).

تلميح: تذكر أن الصكوك بديل إسلامي للسندات التقليدية.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط

ما هو الفرق الأساسي بين 'طلب السوق' و'طلب العرض' في التداول؟

• أ) طلب السوق يضمن السعر، بينما طلب العرض يضمن سرعة التنفيذ.
• ب) طلب السوق ينفذ بأفضل سعر متاح حالياً، بينما طلب العرض هو السعر المحدد الذي يرغب البائع في البيع به.
• ج) طلب السوق خاص بالبيع فقط، وطلب العرض خاص بالشراء فقط.
• د) لا فرق، كلاهما يؤديان إلى نفس النتيجة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: طلب السوق ينفذ بأفضل سعر متاح حالياً، بينما طلب العرض هو السعر المحدد الذي يرغب البائع في البيع به.

الشرح: 1. طلب السوق: أمر تنفيذ فوري لشراء أو بيع ورقة مالية بأفضل سعر متاح في السوق في لحظة تقديم الطلب. أولويته هي سرعة التنفيذ وليس السعر. 2. طلب العرض (أو طلب البيع المحدد السعر): أمر بيع ورقة مالية بسعر محدد مسبقاً أو أعلى منه. لن ينفذ إلا إذا وجد مشتري يوافق على هذا السعر أو أعلى. 3. طلب الأخذ (أو طلب الشراء المحدد السعر): أمر شراء ورقة مالية بسعر محدد مسبقاً أو أقل منه.

تلميح: فكر في الأولوية: السرعة في التنفيذ مقابل السعر المحدد.

التصنيف: فرق بين مفهومين | المستوى: متوسط

ما هي إحدى المخاطر الرئيسية المرتبطة باستخدام الرفع المالي في الاستثمار؟

• أ) انخفاض السيولة في المحفظة الاستثمارية.
• ب) زيادة الضرائب المفروضة على الأرباح.
• ج) تضخيم الخسائر المحتملة بنفس نسبة تضخيم الأرباح.
• د) الحد من تنوع المحفظة الاستثمارية.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: تضخيم الخسائر المحتملة بنفس نسبة تضخيم الأرباح.

الشرح: 1. الرفع المالي: استخدام الأموال المقترضة لزيادة حجم مركز استثماري. 2. الفائدة: إذا تحرك السوق لصالح المستثمر، فإن العائد على رأس ماله الخاص سيكون مضاعفاً لأن الأرباح تحسب على حجم الاستثمار الكلي (الخاص + المقترض). 3. المخاطرة: إذا تحرك السوق ضد المستثمر، فإن الخسائر تُحسب أيضاً على حجم الاستثمار الكلي. يجب على المستثمر سداد القرض وفوائده بغض النظر عن نتيجة الاستثمار، مما قد يؤدي إلى خسائر تتجاوز رأس ماله الأصلي.

تلميح: الرفع المالي سيف ذو حدين.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: متوسط

إذا أراد مستثمر شراء أسهم بقيمة إجمالية 20,000 ريال وكان الهامش المطلوب 50%، فما هو المبلغ الذي يمكنه اقتراضه من الوسيط؟

• أ) 5,000 ريال
• ب) 10,000 ريال
• ج) 15,000 ريال
• د) 20,000 ريال

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: 10,000 ريال

الشرح: 1. قيمة الاستثمار الإجمالية = 20,000 ريال. 2. نسبة الهامش المطلوب = 50%. 3. المبلغ النقدي المطلوب من المستثمر = 20,000 × 50% = 10,000 ريال. 4. المبلغ الذي يمكن اقتراضه = القيمة الإجمالية - المبلغ النقدي المطلوب. 5. المبلغ المقترض = 20,000 - 10,000 = 10,000 ريال.

تلميح: الهامش المطلوب هو نسبة ما يجب دفعه نقداً. الباقي يمكن اقتراضه.

التصنيف: مسألة تدريبية | المستوى: سهل