صفحة 179 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 1: 1. تحاول هيئة السوق المالية السعودية تهيئة ظروف تنافسية من خلال سن لوائح تنظيمية للمعلومات الخاصة بالشركات المدرجة في تداول. صواب / خطأ

الإجابة: ✓ صح

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم هذا السؤال، يجب أن نركز على دور هيئة السوق المالية السعودية (تداول). الفكرة هنا هي أن الهيئات التنظيمية في الأسواق المالية تهدف إلى حماية المستثمرين وضمان نزاهة السوق. إحدى الطرق الرئيسية لتحقيق ذلك هي من خلال إلزام الشركات المدرجة بالإفصاح عن معلوماتها المالية وغير المالية بدقة وشفافية. عندما تكون المعلومات متاحة للجميع في وقت واحد، لا يحصل أي مستثمر على ميزة غير عادلة، وهذا يخلق بيئة تنافسية عادلة. إذن، قيام الهيئة بوضع لوائح تنظم كيفية ونوعية المعلومات التي يجب على الشركات نشرها يساهم بشكل مباشر في تهيئة ظروف تنافسية سليمة في السوق. لذلك الإجابة هي: **صح**

سؤال 2: 2. في السوق الفعالة، يمكن لأسعار الأوراق المالية أن: أ. تتكيف بسرعة مع المعلومات الجديدة. ب. تتكيف ببطء مع المعلومات الجديدة. ج. تعجز عن تقييم التوقعات المستقبلية للشركة بطريقة مناسبة. د. تشير إلى أن قيمة الشركة مبالغ فيها.

الإجابة: (أ) تتكيف بسرعة مع المعلومات الجديدة.

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المفهوم):** نتذكر أن السوق الفعالة هي نظرية في الاقتصاد المالي تفترض أن أسعار الأوراق المالية تعكس جميع المعلومات المتاحة عنها. المبدأ الأساسي هو أن المعلومات الجديدة تصل إلى جميع المشاركين في السوق تقريباً في نفس الوقت. **الخطوة 2 (التطبيق):** بتطبيق هذا المبدأ على خيارات الإجابة: - إذا كانت المعلومات الجديدة تصل للجميع بسرعة، فإن المستثمرين سيتصرفون بناءً عليها على الفور (بالشراء أو البيع). - هذا التصرف الجماعي والسريع سيجعل سعر الورقة المالية "يتكيف" أو يتغير ليعكس هذه المعلومات الجديدة على الفور تقريباً. - الخيارات الأخرى (ب، ج، د) تصف سوقاً غير فعالة، حيث يكون هناك تأخر في رد الفعل أو سوء في التقييم. **الخطوة 3 (النتيجة):** إذن، الخاصية الأساسية للسوق الفعالة هي أن أسعار الأوراق المالية فيها: **تتكيف بسرعة مع المعلومات الجديدة**

في السوق الفعّالة، يمكن لأسعار الأوراق المالية أن:

• أ) تتكيّف بسرعة مع المعلومات الجديدة.
• ب) تتكيّف ببطء مع المعلومات الجديدة.
• ج) تعجز عن تقييم التوقعات المستقبلية للشركة بطريقة مناسبة.
• د) تشير إلى أنّ قيمة الشركة مبالغ فيها.

الإجابة الصحيحة: a

الإجابة: تتكيّف بسرعة مع المعلومات الجديدة.

الشرح: ١. المبدأ الأساسي لنظرية السوق الفعالة (Efficient Market Hypothesis) هو أن أسعار الأوراق المالية تعكس جميع المعلومات المتاحة عنها. ٢. عندما تظهر معلومات جديدة (مثل نتائج أرباح الشركة)، فإنها تصل إلى جميع المشاركين في السوق تقريباً في نفس الوقت. ٣. يقوم المستثمرون بالتصرف بناءً على هذه المعلومات على الفور (شراءً أو بيعاً). ٤. هذا التصرف الجماعي والسريع يؤدي إلى تعديل سعر الورقة المالية ليعكس هذه المعلومات الجديدة على الفور تقريباً. ٥. الخيارات الأخرى (ب، ج، د) تصف خصائص سوق غير فعالة، حيث يكون هناك تأخر أو سوء في تقييم المعلومات.

تلميح: تذكر الخاصية الأساسية لنظرية السوق الفعالة فيما يتعلق بسرعة استيعاب المعلومات.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط