الأسئلة - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 1: 1. اشرح ما سعر العرض وسعر الطلب. ما السعر الذي تدفعه مقابل شراء سهم؟ وما السعر الذي تحصل عليه مقابل بيع سهم؟

الإجابة: س1: - سعر العرض (Ask): أقل سعر يعرضه البائع. - سعر الطلب (Bid): أعلى سعر يعرضه المشتري. - عند الشراء تدفع سعر العرض، وعند البيع تحصل على الطلب. - الفرق بينهما: الفارق السعري.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم هذا السؤال، نتحدث عن سوق الأسهم. عندما نريد شراء أو بيع سهم، نرى سعرين: سعر العرض وسعر الطلب. سعر العرض (Ask) هو السعر الذي يعرضه البائع لبيع السهم، وهو عادةً أعلى سعر يرغب في قبوله. سعر الطلب (Bid) هو السعر الذي يعرضه المشتري لشراء السهم، وهو عادةً أقل سعر يرغب في دفعه. إذن، إذا أردت شراء سهم، ستشتريه من البائع، لذلك تدفع سعر العرض. وإذا أردت بيع سهم، تبيعه للمشتري، لذلك تحصل على سعر الطلب. الفرق بين سعر العرض وسعر الطلب يسمى الفارق السعري (Spread)، وهو يمثل تكلفة التداول.

سؤال 2: 2. اشرح الدور الذي يؤديه الوسطاء الماليون في أسواق الأسهم الحديثة. لماذا يكتسبون أهمية في هذا الإطار؟

الإجابة: س2: - تنفيذ الأوامر وتوفير السيولة. - خفض التكاليف والخدمات المساندة. - أهميتهم: السوق معقد ويتطلب خبرة وربطاً تقنياً والتزاماً بالأنظمة.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** الوسطاء الماليون هم شركات أو أفراد مرخصون يعملون كوسيط بين المستثمرين وسوق الأسهم. دورهم الأساسي هو تنفيذ أوامر الشراء والبيع نيابة عن العملاء، مما يوفر السيولة في السوق ويجعل التداول أسهل. أهميتهم تكمن في أن أسواق الأسهم الحديثة معقدة وتتطلب خبرة فنية، فهم يساعدون في خفض التكاليف من خلال تجميع الأوامر، ويقدمون خدمات مساندة مثل البحث والاستشارات. كما يلتزمون بالأنظمة والقوانين المالية، مما يضمن شفافية وأمان التداول للجميع.

سؤال 3: 3. قارن بين المراكز الطويلة والمراكز القصيرة في سوق الأسهم.

الإجابة: س3: - الطويل (Long): شراء لتوقع الارتفاع (ربح بصعوده، خسارة محدودة). - القصير (Short): بيع مقترض لتوقع الانخفاض (ربح بنزوله، خسارة غير محدودة).

خطوات الحل:

1. **الشرح:** في سوق الأسهم، هناك نوعان رئيسيان من المراكز الاستثمارية: المراكز الطويلة والمراكز القصيرة. المركز الطويل (Long) يعني شراء سهم بتوقع أن سعره سيرتفع في المستقبل. الربح هنا يأتي من بيع السهم لاحقاً بسعر أعلى، والخسارة محدودة لأن أسوأ سيناريو هو انخفاض السعر إلى الصفر. المركز القصير (Short) يعني بيع سهم مقترض (ليس مملوكاً لك) بتوقع أن سعره سينخفض. الربح هنا يأتي من شراء السهم لاحقاً بسعر أقل لإرجاعه، والخسارة غير محدودة لأن السعر يمكن أن يرتفع بشكل كبير، مما يزيد التكلفة.

سؤال 4: 4. وضح آليات البيع على المكشوف.

الإجابة: س4: - اقتراض الأسهم وبيعها بالسعر الحالي. - شراء الأسهم لاحقاً لإرجاعها. - الربح = سعر البيع - الشراء اللاحق. - يتطلب هامشاً وقد يتحمل رسوماً.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** البيع على المكشوف هو استراتيجية في سوق الأسهم تستخدم عندما يتوقع المستثمر انخفاض سعر السهم. آلية العمل تبدأ باقتراض الأسهم من وسيط مالي، ثم بيعها بالسعر الحالي في السوق. بعد ذلك، ينتظر المستثمر حتى ينخفض سعر السهم، ثم يشتري نفس الكمية من الأسهم بسعر أقل لإرجاعها إلى المقرض. الربح هو الفرق بين سعر البيع الأول وسعر الشراء اللاحق. هذه العملية تتطلب هامشاً مالياً كضمان، وقد يتحمل المستثمر رسوماً على الاقتراض، وهي محفوفة بالمخاطر بسبب الخسائر غير المحدودة إذا ارتفع السعر.

سؤال 5: 5. عدّد مجموعة من مؤشرات سوق الأسهم لقياس أداء سوق الأوراق المالية السعودية.

الإجابة: س5: - مؤشر تاسي (TASI). - مؤشر تداول 30. - مؤشر نمو (Nomu). - مؤشرات القطاعات. - مؤشر MSCI و FTSE للسعودية.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** مؤشرات سوق الأسهم هي أدوات تستخدم لقياس أداء سوق الأوراق المالية بشكل عام أو لقطاعات معينة. في السوق السعودية، هناك عدة مؤشرات رئيسية: - مؤشر تاسي (TASI): وهو المؤشر الرئيسي الذي يقيس أداء جميع الأسهم المدرجة في السوق المالية السعودية. - مؤشر تداول 30: يركز على أكبر 30 شركة من حيث القيمة السوقية والسيولة. - مؤشر نمو (Nomu): يتابع أداء الأسهم المدرجة في السوق الموازي. - مؤشرات القطاعات: مثل مؤشر البنوك أو البتروكيماويات، لقياس أداء قطاعات محددة. - مؤشرات دولية مثل MSCI وFTSE: والتي تتبع الأسهم السعودية ضمن مؤشرات عالمية، مما يعكس الاندماج في الأسواق العالمية.

في سوق الأسهم، ما هو سعر العرض (Ask) وما هو سعر الطلب (Bid)؟ وما السعر الذي يدفعه المستثمر عند الشراء ويحصل عليه عند البيع؟

• أ) سعر العرض هو أعلى سعر للبائع، وسعر الطلب هو أقل سعر للمشتري. عند الشراء يدفع سعر الطلب، وعند البيع يحصل على سعر العرض.
• ب) سعر العرض هو أقل سعر يعرضه البائع، وسعر الطلب هو أعلى سعر يعرضه المشتري. عند الشراء يدفع المستثمر سعر العرض، وعند البيع يحصل على سعر الطلب.
• ج) سعر العرض وسعر الطلب هما نفس السعر في السوق الفعالة. يدفع ويحصل المستثمر على نفس السعر في كلتا الحالتين.
• د) سعر العرض هو متوسط سعر السوق، وسعر الطلب هو السعر المتفق عليه بين الطرفين. السعر يختلف حسب حجم الصفقة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: سعر العرض هو أقل سعر يعرضه البائع، وسعر الطلب هو أعلى سعر يعرضه المشتري. عند الشراء يدفع المستثمر سعر العرض، وعند البيع يحصل على سعر الطلب.

الشرح: ١. سعر العرض (Ask): هو السعر الذي يعرضه البائع لبيع السهم، وهو أقل سعر يقبله. ٢. سعر الطلب (Bid): هو السعر الذي يعرضه المشتري لشراء السهم، وهو أعلى سعر يرغب في دفعه. ٣. عند تنفيذ صفقة الشراء، يشتري المستثمر من البائع، فيدفع سعر العرض. ٤. عند تنفيذ صفقة البيع، يبيع المستثمر للمشتري، فيحصل على سعر الطلب. ٥. الفرق بين السعرين يسمى الفارق السعري (Spread).

تلميح: تذكر أن السعرين يمثلان وجهتي نظر: البائع والمشتري.

التصنيف: تعريف | المستوى: سهل

ما الدور الأساسي للوسطاء الماليون في أسواق الأسهم الحديثة، وما سبب أهميتهم؟

• أ) دورهم الأساسي هو إقراض الأموال للمستثمرين فقط. أهميتهم تكمن في تمويل المضاربة في السوق.
• ب) دورهم الأساسي هو تنفيذ أوامر الشراء والبيع نيابة عن العملاء وتوفير السيولة. أهميتهم تكمن في تعقيد السوق الذي يتطلب خبرة فنية والتزاماً بالأنظمة.
• ج) دورهم الأساسي هو تحديد أسعار الأسهم بشكل يومي. أهميتهم تكمن في التحكم في اتجاهات السوق.
• د) دورهم الأساسي هو إصدار الأسهم الجديدة للشركات فقط. أهميتهم تكمن في زيادة رأس المال للشركات الناشئة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: دورهم الأساسي هو تنفيذ أوامر الشراء والبيع نيابة عن العملاء وتوفير السيولة. أهميتهم تكمن في تعقيد السوق الذي يتطلب خبرة فنية والتزاماً بالأنظمة.

الشرح: ١. الوسطاء الماليون هم وكلاء مرخصون بين المستثمرين وسوق الأسهم. ٢. دورهم الأساسي: تنفيذ أوامر التداول (شراء/بيع) للعملاء. ٣. يقومون بتوفير السيولة في السوق من خلال تجميع الأوامر. ٤. يقدمون خدمات مساندة مثل البحث والاستشارات المالية. ٥. أهميتهم: بسبب تعقيد السوق وتقنياته، وحاجة المستثمرين للخبرة والالتزام باللوائح التنظيمية.

تلميح: فكر في كيفية وصول المستثمر العادي إلى السوق.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

أي من العبارات التالية تصف بشكل صحيح الفرق الرئيسي بين المركز الطويل (Long) والمركز القصير (Short) في سوق الأسهم؟

• أ) المركز الطويل: بيع سهم مقترض. المركز القصير: شراء سهم. كلاهما يحمل مخاطرة غير محدودة.
• ب) المركز الطويل: شراء سهم بتوقع ارتفاع سعره (الربح من الصعود، الخسارة محدودة). المركز القصير: بيع سهم مقترض بتوقع انخفاض سعره (الربح من الهبوط، الخسارة غير محدودة).
• ج) المركز الطويل والقصير هما نفس الاستراتيجية ولكن بأسماء مختلفة للشراء والبيع الفوري.
• د) المركز الطويل: الربح من الهبوط. المركز القصير: الربح من الصعود. كلاهما يتطلب اقتراض أسهم.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: المركز الطويل: شراء سهم بتوقع ارتفاع سعره (الربح من الصعود، الخسارة محدودة). المركز القصير: بيع سهم مقترض بتوقع انخفاض سعره (الربح من الهبوط، الخسارة غير محدودة).

الشرح: ١. المركز الطويل (Long): - الإجراء: شراء وامتلاك السهم. - التوقع: ارتفاع سعر السهم في المستقبل. - مصدر الربح: البيع لاحقاً بسعر أعلى. - طبيعة الخسارة: محدودة (أقصاها انخفاض السعر إلى الصفر). ٢. المركز القصير (Short): - الإجراء: اقتراض سهم وبيعه حالياً. - التوقع: انخفاض سعر السهم في المستقبل. - مصدر الربح: شراء السهم لاحقاً بسعر أقل لإرجاعه للمقرض. - طبيعة الخسارة: غير محدودة (لأن سعر السهم يمكن أن يرتفع بشكل كبير).

تلميح: ركز على اتجاه توقع السعر ومصدر الربح في كل مركز.

التصنيف: فرق بين مفهومين | المستوى: متوسط

ما هي الخطوات الأساسية لآلية البيع على المكشوف (Short Selling) في سوق الأسهم؟

• أ) ١. شراء الأسهم. ٢. انتظار ارتفاع السعر. ٣. بيع الأسهم. الربح هو الفرق بين سعر الشراء والبيع.
• ب) ١. اقتراض الأسهم من وسيط مالي. ٢. بيع الأسهم المقترضة بالسعر الحالي في السوق. ٣. انتظار انخفاض السعر ثم شراء نفس الكمية. ٤. إرجاع الأسهم للمقرض. الربح هو الفرق بين سعر البيع والشراء.
• ج) ١. بيع الأسهم المملوكة. ٢. إعادة استثمار العائد في سندات. ٣. شراء الأسهم لاحقاً. لا توجد خطوة اقتراض.
• د) ١. الاتفاق مع بائع على بيع أسهم مستقبلية. ٢. تسليم الأسهم عند استحقاق العقد. ٣. تقاضي الفرق نقداً. هذه آلية العقود الآجلة وليس البيع على المكشوف.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: ١. اقتراض الأسهم من وسيط مالي. ٢. بيع الأسهم المقترضة بالسعر الحالي في السوق. ٣. انتظار انخفاض السعر ثم شراء نفس الكمية. ٤. إرجاع الأسهم للمقرض. الربح هو الفرق بين سعر البيع والشراء.

الشرح: ١. الخطوة الأولى: اقتراض عدد من الأسهم من وسيط مالي (عادة مقابل ضمان أو هامش). ٢. الخطوة الثانية: بيع هذه الأسهم المقترضة فوراً في السوق بالسعر الحالي. ٣. الخطوة الثالثة: انتظار انخفاض سعر السهم في السوق كما يتوقع المستثمر. ٤. الخطوة الرابعة: شراء نفس عدد الأسهم من السوق بعد انخفاض السعر. ٥. الخطوة الخامسة: إرجاع الأسهم التي تم شراؤها إلى المقرض (الوسيط). ٦. حساب الربح: الربح = (سعر البيع الأول - سعر الشراء اللاحق) × عدد الأسهم.

تلميح: تذكر أن العملية تبدأ بخطوة غير اعتيادية وهي الاقتراض لبيع شيء لا تملكه.

التصنيف: صيغة/خطوات | المستوى: صعب

أي من المجموعات التالية تحتوي على مؤشرات رئيسية تستخدم لقياس أداء سوق الأوراق المالية السعودية؟

• أ) مؤشر الداو جونز، مؤشر ناسداك، مؤشر S&P 500، مؤشر نيكاي الياباني.
• ب) مؤشر تاسي (TASI)، مؤشر تداول 30، مؤشر نمو (Nomu)، مؤشرات القطاعات، المؤشرات الدولية مثل MSCI السعودية.
• ج) مؤشر أسعار المستهلك، مؤشر التضخم، مؤشر ثقة المستهلك، مؤشر مديري المشتريات.
• د) مؤشر القيمة الدفترية، مؤشر العائد على السهم، مؤشر السعر إلى الربحية، مؤشر العائد على الأصول.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: مؤشر تاسي (TASI)، مؤشر تداول 30، مؤشر نمو (Nomu)، مؤشرات القطاعات، المؤشرات الدولية مثل MSCI السعودية.

الشرح: المؤشرات الرئيسية لسوق الأسهم السعودي: ١. مؤشر تاسي (TASI): المؤشر الرئيسي الشامل لأداء جميع الأسهم المدرجة. ٢. مؤشر تداول 30: يركز على أكبر 30 شركة من حيث القيمة السوقية والسيولة. ٣. مؤشر نمو (Nomu): يتابع أداء الأسهم في السوق الموازي (نمو). ٤. مؤشرات القطاعات: تقيس أداء قطاعات محددة (مثل البنوك، البتروكيماويات). ٥. مؤشرات دولية: مثل مؤشر MSCI للسعودية ومؤشر FTSE، التي تدمج الأسهم السعودية في مؤشرات عالمية.

تلميح: هناك مؤشر رئيسي يعكس السوق بأكمله، ومؤشرات للشركات الكبيرة، وسوق موازٍ، وقطاعات.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل