5.6 (د) تنويع المخاطر - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

📚 تنويع المخاطر

المفاهيم الأساسية

تنويع المخاطر: إستراتيجية لخفض المخاطر المرتبطة بالشركات والاستثمارات، تشمل تنويع الأصول والأوراق المالية.

الارتباط (Correlation): العلاقة التي تنشأ بين سهمين وتقاس لمعرفة تأثيرها على مخاطر المحفظة الاستثمارية.

المخاطر غير المنتظمة: مخاطر ترتبط بأحداث فردية تؤثر على أصل محدد أو شركة معينة.

خريطة المفاهيم

```markmap

إدارة المخاطر

طرائق إدارة المخاطر

تحويل المخاطر

#### التأمين

##### المبدأ

###### مشاركة المخاطر بين عدة شركات

###### دفع كل شركة جزءاً صغيراً من مبلغ التأمين

##### العوامل المؤثرة على التكلفة

###### كلما زادت احتمالية وقوع الخطر، ارتفعت تكلفة التأمين

###### يمكن خفض تكاليف التأمين بالحد من إمكانية الخسارة أو تقليل تكلفتها

توقع المخاطر (Risk Assumption)

#### التعريف

##### تحمل الشركة مسؤولية الخسائر المحتملة

##### يُستخدم عندما يكون تجنب أو تقليل أو تحويل المخاطر غير ممكن

#### التأمين الذاتي (Self-insurance)

##### ادخار مبلغ مالي لتغطية الخسائر المحتملة

##### تلجأ إليه الشركات الكبيرة ذات المواقع المتعددة

#### حالات الاستخدام المناسبة

##### عندما تكون احتمالية وقوع الخطر قليلة

##### عندما تكون الخسائر المالية المحتملة ضئيلة نسبياً

##### عندما تكون تكلفة التأمين أو التحويل مرتفعة بالنسبة للشركة

#### يشمل أيضاً

##### تغطية تكلفة إنتاج السلعة ضمن سعر بيعها

تنويع المخاطر

#### المبدأ

##### الاستثمار في شركتين مختلفتين أو أكثر بدلاً من سهم واحد

##### يهدف إلى خفض مخاطر المحفظة الاستثمارية (Portfolio Risks)

#### دور الارتباط

##### الارتباط الإيجابي

###### لا يؤدي دمج السهمين إلى خفض المخاطر

###### لأنهما يتغيران في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته

##### الارتباط السلبي

###### يؤدي دمج السهمين إلى خفض المخاطر

###### لأنهما لا يتغيران في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته

#### خصائص المحفظة المتنوعة

##### يجب أن تتحرك عائدات الأسهم في اتجاهات متعاكسة

##### يؤدي التنويع الفعال إلى خفض المخاطر غير المنتظمة

```

نقاط مهمة

• تنويع المخاطر يقلل من مخاطر المحفظة الاستثمارية، وهي مجموع المخاطر الاستثمارية مجتمعة.
• مثال على التنويع: الاستثمار في شركة مرافق عامة وشركة نفط معاً، حيث قد تعوض مكاسب أحدهما خسائر الآخر.
• التنويع الفعال يخفض المخاطر غير المنتظمة (الخاصة بشركة محددة).

إذا لم تتمكن من تحقيق هذا الهدف، فستتكبد الخسائر. لذلك، تتوقع الشركات مخاطر تتعلق بقدرتها على جني الأرباح من المنتجات.

Diversification of Risks

"تنويع المخاطر" هو من إستراتيجيات خفض المخاطر المرتبطة بالشركات والاستثمارات، ويشمل تنويع الأصول والأوراق المالية. فبدلاً من الاستثمار في سهم واحد، يمكن الاستثمار في شركتين مختلفتين أو أكثر لخفض مخاطر المحفظة الاستثمارية Portfolio Risks، والتي تتألف من مجموع المخاطر الاستثمارية مجتمعة.

يمكن مثلاً: الحد من مخاطر المحفظة الاستثمارية عبر الاستثمار في شركة مرافق عامة وفي شركة نفط في آن واحد بدلاً من الاستثمار في واحدة منها فقط. بمعنى آخر، قد تتخفض عائدات شركة المرافق العامة مع ارتفاع التكاليف وتقييد الأنظمة لإمكانية رفع الأسعار في فترات ارتفاع أسعار تكلفة الاقتراض والتضخم. في المقابل، قد تستفيد شركة النفط من ارتفاع الأسعار، وبذلك تكسب مزيداً من الأرباح. وبالتالي، قد تنخفض أسعار شركة المرافق العامة فتهوّدي إلى خسارة في العائدات فيما ترتفع في الفترة ذاتها أسعار أسهم شركة النفط مما يؤدي إلى تحقيق المكاسب.

وقد تؤدي العلاقة العكسية التي تنشأ بين سهمين، والتي تقاس عبر الارتباط Correlation، إلى تقليص مخاطر المحفظة الاستثمارية عبر ما يلي:

العلاقة التي تنشأ بين سهمين، والتي تقاس عبر الارتباط Correlation، إلى تقليص مخاطر المحفظة الاستثمارية عبر ما يلي: 1. الارتباط الإيجابي: إذا نشأ ارتباط إيجابي بين مجموعتي أسهم، فلا يؤدي دمجهما في محفظة استثمارية واحدة إلى خفض المخاطر نظراً لتغيرهما في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته. 2. الارتباط السلبي: إذا نشأ ارتباط سلبي بين سهمين، فسؤدي دمجهما في محفظة استثمارية واحدة إلى خفض المخاطر نظراً لعدم تغيرهما في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته.

تشمل خصائص المحفظة الاستثمارية المتنوعة ما يلي:

• يجب أن تتحرك عائدات الأسهم في اتجاهات متعاكسة؛ إذا ارتبطت العائدات بشكل إيجابي، فإن دمج سهمين لن يخفض من مخاطر المحفظة الاستثمارية. • يؤدي التنويع الفعال إلى خفض المخاطر غير المنتظمة والتي ترتبط بأحداث فردية تؤثر على أصل محدد أو شركة معينة؛ ويمكن خفض المخاطر الخاصة بشركة محددة بإنشاء محفظة استثمارية متنوعة.

وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447

الإدارة المالية

260

إذا لم تتمكن من تحقيق هذا الهدف، فستتكبد الخسائر. لذلك، تتوقع الشركات مخاطر تتعلق بقدرتها على جني الأرباح من المنتجات. --- SECTION: 5.6 (د) تنويع المخاطر --- Diversification of Risks "تنويع المخاطر" هو من إستراتيجيات خفض المخاطر المرتبطة بالشركات والاستثمارات، ويشمل تنويع الأصول والأوراق المالية. فبدلاً من الاستثمار في سهم واحد، يمكن الاستثمار في شركتين مختلفتين أو أكثر لخفض مخاطر المحفظة الاستثمارية Portfolio Risks، والتي تتألف من مجموع المخاطر الاستثمارية مجتمعة. --- SECTION: المخاطر المحفظة الاستثمارية --- يمكن مثلاً: الحد من مخاطر المحفظة الاستثمارية عبر الاستثمار في شركة مرافق عامة وفي شركة نفط في آن واحد بدلاً من الاستثمار في واحدة منها فقط. بمعنى آخر، قد تتخفض عائدات شركة المرافق العامة مع ارتفاع التكاليف وتقييد الأنظمة لإمكانية رفع الأسعار في فترات ارتفاع أسعار تكلفة الاقتراض والتضخم. في المقابل، قد تستفيد شركة النفط من ارتفاع الأسعار، وبذلك تكسب مزيداً من الأرباح. وبالتالي، قد تنخفض أسعار شركة المرافق العامة فتهوّدي إلى خسارة في العائدات فيما ترتفع في الفترة ذاتها أسعار أسهم شركة النفط مما يؤدي إلى تحقيق المكاسب. وقد تؤدي العلاقة العكسية التي تنشأ بين سهمين، والتي تقاس عبر الارتباط Correlation، إلى تقليص مخاطر المحفظة الاستثمارية عبر ما يلي: --- SECTION: الارتباط --- العلاقة التي تنشأ بين سهمين، والتي تقاس عبر الارتباط Correlation، إلى تقليص مخاطر المحفظة الاستثمارية عبر ما يلي: 1. الارتباط الإيجابي: إذا نشأ ارتباط إيجابي بين مجموعتي أسهم، فلا يؤدي دمجهما في محفظة استثمارية واحدة إلى خفض المخاطر نظراً لتغيرهما في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته. 2. الارتباط السلبي: إذا نشأ ارتباط سلبي بين سهمين، فسؤدي دمجهما في محفظة استثمارية واحدة إلى خفض المخاطر نظراً لعدم تغيرهما في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته. 1. الارتباط الإيجابي: إذا نشأ ارتباط إيجابي بين مجموعتي أسهم، فلا يؤدي دمجهما في محفظة استثمارية واحدة إلى خفض المخاطر نظراً لتغيرهما في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته. 2. الارتباط السلبي: إذا نشأ ارتباط سلبي بين سهمين، فسؤدي دمجهما في محفظة استثمارية واحدة إلى خفض المخاطر نظراً لعدم تغيرهما في الاتجاه نفسه وفي الوقت ذاته. تشمل خصائص المحفظة الاستثمارية المتنوعة ما يلي: • يجب أن تتحرك عائدات الأسهم في اتجاهات متعاكسة؛ إذا ارتبطت العائدات بشكل إيجابي، فإن دمج سهمين لن يخفض من مخاطر المحفظة الاستثمارية. • يؤدي التنويع الفعال إلى خفض المخاطر غير المنتظمة والتي ترتبط بأحداث فردية تؤثر على أصل محدد أو شركة معينة؛ ويمكن خفض المخاطر الخاصة بشركة محددة بإنشاء محفظة استثمارية متنوعة. وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447 الإدارة المالية 260