حالة دراسية بسيطة 1.6 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 1: 1. عدّد أنواع المخاطر المنتظمة التي من الممكن أن تكون أمينة قد حددتها.

الإجابة: س1: - مخاطر السوق/الدورة الاقتصادية (هبوط عام في السوق أو ركود). - مخاطر أسعار الفائدة (تغير أسعار الفائدة يؤثر في أسعار السندات/ الصكوك). - مخاطر التضخم (انخفاض القيمة الحقيقية للعوائد). - مخاطر أسعار الصرف (إذا كان جزء من الاستثمار بعملات أجنبية). - المخاطر السياسية/التشريعية

سؤال 2: 2. ما الأساليب التي يمكن لأمينة اتباعها من أجل تقييم محفظتها الاستثمارية وتعديلها؟

الإجابة: س2: - قياس العائد والمخاطرة للمحفظة. - مقارنة أداء المحفظة بمؤشر معياري مناسب .(Benchmark) - استخدام مفهوم بيتا و(CAPM) لتقدير العائد المطلوب. - تنويع الاستثمارات وتحديد توزيع الأصول. - إعادة موازنة المحفظة دوريًا وتعديلها حسب الأهداف.

سؤال 3: 3. استخدم المخاطر التي حددتها لاقتراح الأدوات المالية المناسبة التي يجب أن تستخدمها أمينة. علل إجابتك.

الإجابة: س3: - لمخاطر السوق: الاستثمار في صناديق مؤشرات/صناديق أسهم متنوعة للنمو طويل الأجل. - لمخاطر أسعار الفائدة: إضافة صكوك/سندات قصيرة الأجل أو أدوات سوق النقد لتقليل التذبذب. - لمخاطر التضخم: الإبقاء على جزء في الأسهم أو صناديق عقارية (REITs) لمجاراة التضخم. - لمخاطر أسعار الصرف: اختيار صناديق دولية متحوطة من العملة. التعليل: الجمع بين أدوات النمو والاستقرار مع التنويع يحقق أهداف المحفظة التقاعدية.

في سياق تقييم محفظة استثمارية تقاعدية طويلة الأمد، أي مما يلي يعد من أنواع المخاطر المنتظمة (غير القابلة للتنويع) التي يجب على المستثمر تحديدها؟

• أ) مخاطر الأعمال، المخاطر المالية، مخاطر السيولة، مخاطر الائتمان.
• ب) مخاطر السوق/الدورة الاقتصادية، مخاطر أسعار الفائدة، مخاطر التضخم، مخاطر أسعار الصرف، المخاطر السياسية/التشريعية.
• ج) مخاطر الإدارة، مخاطر العمليات، مخاطر السمعة، المخاطر القانونية.
• د) مخاطر التكنولوجيا، مخاطر المنافسة، مخاطر سلسلة التوريد، مخاطر الموارد البشرية.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: مخاطر السوق/الدورة الاقتصادية، مخاطر أسعار الفائدة، مخاطر التضخم، مخاطر أسعار الصرف، المخاطر السياسية/التشريعية.

الشرح: 1. المخاطر المنتظمة هي مخاطر غير قابلة للتنويع تؤثر على جميع أو معظم الاستثمارات في السوق. 2. من أمثلتها: مخاطر السوق (هبوط عام أو ركود)، مخاطر أسعار الفائدة (تأثر أسعار السندات)، مخاطر التضخم (انخفاض القيمة الحقيقية للعوائد)، مخاطر أسعار الصرف (للاستثمارات الأجنبية)، والمخاطر السياسية أو التشريعية.

تلميح: تذكر أن المخاطر المنتظمة هي تلك التي تؤثر على السوق ككل ولا يمكن التخلص منها بتنويع المحفظة.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

ما الأساليب التي يمكن للمستثمر اتباعها لتقييم محفظته الاستثمارية وتعديلها بشكل منهجي؟

• أ) الاعتماد على الحدس الشخصي فقط، متابعة الأخبار اليومية، تغيير الاستثمارات بناءً على تقلبات السوق قصيرة الأجل، الاستثمار في أصول عالية المخاطرة فقط.
• ب) قياس العائد والمخاطرة للمحفظة، مقارنة أداء المحفظة بمؤشر معياري، استخدام مفهوم بيتا و(CAPM) لتقدير العائد المطلوب، تنويع الاستثمارات وتحديد توزيع الأصول، إعادة موازنة المحفظة دوريًا.
• ج) التركيز على الاستثمار في شركة واحدة ناجحة، الاقتراض لزيادة حجم الاستثمار، تجاهل مؤشرات المخاطرة، التداول اليومي المتكرر.
• د) الاحتفاظ بالنقود السائلة فقط، تجنب الأسهم تمامًا، الاستثمار في الذهب حصريًا، عدم مراجعة المحفظة لأكثر من 10 سنوات.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: قياس العائد والمخاطرة للمحفظة، مقارنة أداء المحفظة بمؤشر معياري، استخدام مفهوم بيتا و(CAPM) لتقدير العائد المطلوب، تنويع الاستثمارات وتحديد توزيع الأصول، إعادة موازنة المحفظة دوريًا.

الشرح: 1. قياس الأداء: حساب العائد الفعلي ومستوى المخاطرة للمحفظة. 2. المقارنة المرجعية: مقارنة الأداء بمؤشر معياري (Benchmark) مناسب. 3. التحليل النظري: استخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) ومعامل بيتا لتقدير العائد المتوقع مقابل المخاطرة. 4. التخطيط الاستراتيجي: تنويع الاستثمارات وتحديد توزيع الأصول بين الفئات المختلفة. 5. الصيانة الدورية: إعادة موازنة المحفظة بانتظام للحفاظ على توزيع الأهداف المخطط.

تلميح: فكر في الأدوات الكمية والمقارنات المرجعية والإجراءات الدورية لإدارة المحفظة.

التصنيف: صيغة/خطوات | المستوى: متوسط

لتحقيق أهداف محفظة تقاعدية طويلة الأمد مع مراعاة المخاطر المنتظمة، أي من مجموعات الأدوات المالية التالية تعتبر الأكثر ملاءمة؟

• أ) الودائع البنكية الثابتة فقط، وسندات الخزينة طويلة الأجل، والعملات الرقمية عالية التقلب.
• ب) الاستثمار الحصري في أسهم شركات التكنولوجيا الناشئة، وعقارات المضاربة، والعملات الأجنبية بدون تحوط.
• ج) مزيج من صناديق المؤشرات المتنوعة للأسهم (لمخاطر السوق)، صكوك/سندات قصيرة الأجل (لمخاطر أسعار الفائدة)، صناديق عقارية (REITs) (لمخاطر التضخم)، وصناديق دولية متحوطة من العملة (لمخاطر الصرف).
• د) الاستثمار في الذهب والمجوهرات فقط، والتحول الكامل إلى السندات الحكومية طويلة الأجل، وتجنب الأسواق الدولية تمامًا.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: مزيج من صناديق المؤشرات المتنوعة للأسهم (لمخاطر السوق)، صكوك/سندات قصيرة الأجل (لمخاطر أسعار الفائدة)، صناديق عقارية (REITs) (لمخاطر التضخم)، وصناديق دولية متحوطة من العملة (لمخاطر الصرف).

الشرح: 1. لمواجهة مخاطر السوق والنمو: صناديق مؤشرات أو صناديق أسهم متنوعة للنمو طويل الأجل. 2. لمواجهة مخاطر أسعار الفائدة: أدوات دخل ثابت قصيرة الأجل (صكوك/سندات) لتقليل التذبذب. 3. لمواجهة مخاطر التضخم: أصول مثل الأسهم أو الصناديق العقارية (REITs) التي يمكن أن تجاري التضخم. 4. لمواجهة مخاطر أسعار الصرف: صناديق دولية تستخدم التحوط من العملة. 5. التعليل: هذا المزيج يحقق التنويع ويوازن بين هدف النمو (للتقاعد) وإدارة المخاطر المنتظمة المختلفة.

تلميح: فكر في أدوات تجمع بين النمو طويل الأجل والاستقرار، مع معالجة أنواع محددة من المخاطر المنتظمة.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: صعب