التمرينات

📚 معلومات الصفحة

الكتاب: كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 | المادة: الإدارة المالية | المرحلة: الصف 11 | الفصل الدراسي: 1

الدولة: المملكة العربية السعودية | المنهج: المنهج السعودي - وزارة التعليم

نوع المحتوى: درس تعليمي

📝 ملخص الصفحة

📚 ضغوط السوق وأهداف المساهمين

المفاهيم الأساسية

الصناديق الاستثمارية (المحترفة): كيانات تخضع لإدارة محترفة، تشتري حصصاً كبيرة من الأسهم، وتحظى بعدد أكبر من الأصوات، وتهدف إلى تحقيق أعلى عائد للمساهمين.

خريطة المفاهيم

```markmap

مصادر تمويل الشركات

الأسهم

القيمة المتبقية

مطالبة متبقية بعد سداد الدين
أكثر عرضة للمخاطر من الدين

أنواع الأسهم

الأسهم العادية

- تعريف: ورقة مالية تمثل ملكية مباشرة في شركة

- حقوق مالكي الأسهم العادية

- حضور اجتماع الجمعية العمومية والحصول على الأرباح

- التصويت لانتخاب مجلس الإدارة

- شراء أسهم جديدة (حق الأولوية)

- القيمة المتبقية (الصافية)

- يحصلون على ما يتبقى من أصول وأرباح بعد تسديد جميع المطالبات في حال التصفية

- يتحملون المخاطر ويجنون الأرباح المرتبطة بملكية الشركة

- التصويت

- غالباً ما يعتمد على نسبة الأسهم المملوكة

- مجلس الإدارة

- تعريف: مجموعة أعضاء ينتخبهم مالكو الأسهم

- المسؤولية: تحديد سياسة الشركة واختيار المديرين

- المساءلة: يكون مسؤولاً أمام مالكي الأسهم

الأسهم الممتازة

النظام التأسيسي (النظام الداخلي)

قوانين داخلية تتبعها الشركة المساهمة
يحدد عدد الأسهم الممتازة المسموح بإصدارها
قد يقرر المجلس الأعلى إصدار أسهم عادية للبيع للعامة

أسهم الخزينة

أسهم تحتفظ بها الشركة
تُستخدم كأسهم للموظفين (تعويضات وحوافز)

أدوات الدين

خصائصها العامة

سندات الشركات

أنواعها
كيفية الحصول على التمويل في أسواق السندات

طرق تسديد الديون

مصادر أخرى

الأوراق المالية الحكومية

الدين القومي

الصكوك

خيار تمويل متوافق مع الشريعة الإسلامية

الإطار التنظيمي

ضوابط هيئة السوق المالية

لوائح مجلس الوزراء السعودي

تحديث الإطار القانوني
توفير المرونة للشركات الحالية
جذب الاستثمارات الأجنبية عبر الممارسات الدولية

نشرة الإصدار

وثيقة تقدم معلومات عن استثمار معين (أسهم، صناديق استثمار)
تشترط هيئة السوق المالية السعودية تضمين جميع المعلومات اللازمة للمستثمر
تسمح للمستثمرين بمراقبة الشركة وحوكمتها
محتواها

- الشؤون المالية الخاصة بالشركة

- عدد الأوراق المالية وسعرها

- الالتزامات والحقوق والصلاحيات والامتيازات المرتبطة بالأوراق المالية

الميزانية العمومية المبسطة (مثال)

الأصول

إجمالي الأصول: 100 مليون ر.س

الالتزامات وحقوق الملاك

#### الدين

إجمالي الدين: 30 مليون ر.س

#### حقوق المساهمين

إجمالي حقوق المساهمين: 40 مليون ر.س

##### رأس مال الأسهم

تعريف: يمثل الأموال الناتجة عن بيع الأسهم المتداولة.

##### الأرباح المبقاة

قيمتها: 30 مليون ر.س
تعريف: أرباح متراكمة لم تُوزع، تمثل استثمارًا من المساهمين.

##### حقوق الأولوية (Preemptive Rights)

تعريف: حق المساهم الحالي في الاحتفاظ بنسبة ملكيته عند بيع الشركة أسهمًا جديدة.
آلية العمل: تُعرض الأسهم الجديدة أولاً على المالكين الحاليين (حقوق متداولة).

ضغوط السوق وأهداف المساهمين

ضغوط السوق على الإدارة

الصناديق الاستثمارية الكبيرة تضغط على الإدارة لتحقيق أرباح أعلى.
في حال فشل الإدارة، قد تسعى هذه الصناديق إلى:

- تبديل المديرين.

- الاستحواذ على الشركة.

رد فعل الإدارة: اعتماد استراتيجيات لرفع قيمة أسهم الشركة.

هدف الشركة تجاه المساهمين

العمل لصالح جميع المستثمرين (مالكي الأسهم).
ضمان حصولهم على العائدات المتوقعة.

مصادر عائدات المساهمين

ارتفاع قيمة السهم العادي.
توزيعات الأرباح.

```

نقاط مهمة

تهدف الصناديق الاستثمارية الكبيرة إلى تحقيق أعلى عائد لمالكي الأسهم، وقد تضغط على إدارة الشركة أو تستحوذ عليها إذا فشلت في تحقيق الأهداف.
يؤدي خطر الاستحواذ أو تغيير الإدارة إلى قيام مجلس الإدارة الحالي باعتماد استراتيجيات لزيادة قيمة السهم.
يجب أن تعمل الشركة لصالح جميع مالكي الأسهم وضمان حصولهم على العائدات المتوقعة.
مصدرا عائد المساهم هما: ارتفاع قيمة السهم وتوزيعات الأرباح.

---

> 📝 ملاحظة: هذه الصفحة تحتوي على أسئلة تقويمية - راجع تبويب الواجبات للإجابات الكاملة.

📋 المحتوى المنظم

📖 محتوى تعليمي مفصّل

نوع: محتوى تعليمي

وضع مجلس الإدارة في الشركة التي يعمل فيها فهد هدفاً لغرض أسهم الشركة في أحد الصناديق. وتخضع هذه الصناديق لإدارة محترفة، وغالباً ما يعبث مديرو الأموال المديرين التنفيذيين في الشركات على تحقيق أرباح وعائدات أعلى لمالكي الأسهم. وتحظى الصناديق وسواها من الشركات التي تشتري حصصاً كبيرة من الأسهم بعدد أكبر من الأصوات، وفي حال عجز مديرو الشركة عن تحقيق أهدافهم، فقد يسعى مديرو الأموال إلى تبديله أو إلى الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى، وذلك بهدف تحقيق عائدات أعلى من الأسهم لصالح الشركة. وغالباً ما يؤدي خطر تغيير مديري الشركة أو الاستحواذ على الشركة، إلى اعتماد استراتيجيات من قبل مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين الحاليين بهدف رفع قيمة أسهم الشركة.

نوع: محتوى تعليمي

يريد فهد أن يضمن عمل الشركة لصالح جميع المستثمرين في الأسهم، أي أن تؤثر الشركة حصول مالكي الأسهم على العائدات المتوقعة من استثمارهم. وتتدفق عائدات مالكي الأسهم العادية من مصدرين:

نوع: محتوى تعليمي

1. ارتفاع قيمة السهم العادي.

نوع: محتوى تعليمي

2. توزيع الأرباح على مالكي الأسهم.

نوع: محتوى تعليمي

وعليه، سيضطر فهد إلى التوصية لمجلس الإدارة بسياسة ذات صلة بالأرباح.

نوع: محتوى تعليمي

1

نوع: QUESTION_HOMEWORK

اختر الإجابة الصحيحة.

نوع: METADATA

وزارة التعليم
Ministry of Education
2025 - 1447

نوع: METADATA

284

📄 النص الكامل للصفحة

وضع مجلس الإدارة في الشركة التي يعمل فيها فهد هدفاً لغرض أسهم الشركة في أحد الصناديق. وتخضع هذه الصناديق لإدارة محترفة، وغالباً ما يعبث مديرو الأموال المديرين التنفيذيين في الشركات على تحقيق أرباح وعائدات أعلى لمالكي الأسهم. وتحظى الصناديق وسواها من الشركات التي تشتري حصصاً كبيرة من الأسهم بعدد أكبر من الأصوات، وفي حال عجز مديرو الشركة عن تحقيق أهدافهم، فقد يسعى مديرو الأموال إلى تبديله أو إلى الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى، وذلك بهدف تحقيق عائدات أعلى من الأسهم لصالح الشركة. وغالباً ما يؤدي خطر تغيير مديري الشركة أو الاستحواذ على الشركة، إلى اعتماد استراتيجيات من قبل مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين الحاليين بهدف رفع قيمة أسهم الشركة.

يريد فهد أن يضمن عمل الشركة لصالح جميع المستثمرين في الأسهم، أي أن تؤثر الشركة حصول مالكي الأسهم على العائدات المتوقعة من استثمارهم. وتتدفق عائدات مالكي الأسهم العادية من مصدرين:

1. ارتفاع قيمة السهم العادي.

2. توزيع الأرباح على مالكي الأسهم.

وعليه، سيضطر فهد إلى التوصية لمجلس الإدارة بسياسة ذات صلة بالأرباح.

--- SECTION: التمرينات ---


--- SECTION: 1 ---
اختر الإجابة الصحيحة.
  ينبغي للشركة أن تبحث عن مصادر للتمويل لشراء الأصول، سواء باستخدام حقوق المساهمين أو الدين.
  ينبغي للشركة أن تدفع الأرباح لمالكي الأسهم قبل دفع عوائد الدين.
صواب / خطأ. ينبغي للشركة أن تبحث عن مصادر للتمويل لشراء الأصول، سواء باستخدام حقوق المساهمين أو الدين.
صواب / خطأ. ينبغي للشركة أن تدفع الأرباح لمالكي الأسهم قبل دفع عوائد الدين.

وزارة التعليم
Ministry of Education
2025 - 1447

284

✅ حلول أسئلة الكتاب الرسمية

عدد الأسئلة: 2

سؤال س1: اختر الإجابة الصحيحة. 1. ينبغي للشركة أن تبحث عن مصادر للتمويل لشراء الأصول، سواء باستخدام حقوق المساهمين أو الدين. صواب / خطأ

الإجابة: س1: ✓ صح

خطوات الحل:

**الشرح:** لنفهم هذا السؤال. السؤال يتحدث عن كيفية حصول الشركة على الأموال لشراء الأصول (مثل المباني أو المعدات). الشركة لديها خياران رئيسيان للحصول على التمويل: 1. **حقوق المساهمين**: وهذا يعني جمع المال من خلال بيع حصص في الشركة (مثل الأسهم) للمستثمرين. 2. **الدين**: وهذا يعني اقتراض المال من مصادر مثل البنوك أو إصدار سندات. الفكرة هنا هي أن الشركة تحتاج فعلاً إلى البحث عن مصادر تمويل لشراء الأصول، وهذان المصدران (حقوق الملكية والديون) هما الخياران الأساسيان المتاحان لها في السوق المالي. إذن، العبارة تصف حاجة الشركة الأساسية وتحدد الخيارات المتاحة بشكل صحيح. لذلك الإجابة هي: **صح**

سؤال س2: 2. ينبغي للشركة أن تدفع الأرباح لمالكي الأسهم قبل دفع عوائد الدين. صواب / خطأ

الإجابة: س2: X خطأ

خطوات الحل:

**الشرح:** لنفهم هذا السؤال. السؤال يتعلق بترتيب أولويات الدفع للشركة عندما يكون لديها أموال متاحة. الفكرة هنا هي فهم التسلسل الهرمي أو الأولوية في الدفع: 1. **عوائد الدين**: هذه هي مدفوعات الفائدة على القروض أو السندات التي اقترضتها الشركة. عادةً ما يكون للدائنين (مثل البنوك) أولوية أعلى في الحصول على مدفوعاتهم لأنها التزام تعاقدي ثابت. 2. **توزيعات الأرباح**: هذه هي مدفوعات تُوزع على مالكي الأسهم (المساهمين) من أرباح الشركة. تعتبر هذه مدفوعات اختيارية أكثر وليست التزاماً ثابتاً مثل دفع الفائدة على الدين. الشركة يجب أن تفي بالتزاماتها الثابتة (مثل دفع عوائد الدين) أولاً قبل أن تفكر في توزيع الأرباح الاختيارية على المساهمين. إذا دفعت الأرباح أولاً، فقد لا تتمكن من سداد ديونها، وهو ما قد يؤدي إلى مشاكل مالية. إذن، العبارة في السؤال تقول العكس (دفع الأرباح أولاً)، وهذا غير صحيح وفقاً لمبدأ الأولوية في الالتزامات المالية. لذلك الإجابة هي: **خطأ**

🎴 بطاقات تعليمية للمراجعة

عدد البطاقات: 4 بطاقة لهذه الصفحة

ما المصدران الرئيسيان اللذان تتدفق منهما عائدات مالكي الأسهم العادية؟

أ) بيع الأصول الثابتة، وزيادة رأس المال.
ب) ارتفاع قيمة السهم العادي، وتوزيع الأرباح على مالكي الأسهم.
ج) الفوائد على الودائع، وعوائد السندات.
د) الإيرادات التشغيلية، والأرباح المحتجزة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: ارتفاع قيمة السهم العادي، وتوزيع الأرباح على مالكي الأسهم.

الشرح: 1. وفقاً للنص، تتدفق عائدات مالكي الأسهم من مصدرين رئيسيين. 2. المصدر الأول هو الزيادة في سعر السهم في السوق. 3. المصدر الثاني هو المدفوعات النقدية التي توزعها الشركة من أرباحها على المساهمين. 4. هذان المصدران هما: ارتفاع قيمة السهم العادي، وتوزيع الأرباح.

تلميح: فكر في الطريقتين اللتين يحصل من خلالهما المساهم على عائد من استثماره في أسهم الشركة.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

ما الهدف الذي يسعى إليه مديرو الأموال أو الصناديق التي تشتري حصصاً كبيرة في الشركات؟

أ) زيادة حجم القوى العاملة في الشركة.
ب) توسيع نطاق عمليات الشركة جغرافياً.
ج) تحقيق أرباح وعائدات أعلى لمالكي الأسهم.
د) تقليل الضرائب التي تدفعها الشركة.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: تحقيق أرباح وعائدات أعلى لمالكي الأسهم.

الشرح: 1. يوضح النص أن الصناديق تخضع لإدارة محترفة. 2. يعمل مديرو هذه الأموال (المديرون التنفيذيون في الصناديق) على تحقيق أرباح وعائدات أعلى. 3. المستفيد النهائي من هذه العائدات الأعلى هم مالكو الأسهم في تلك الصناديق أو الشركات. 4. لذلك، الهدف الأساسي هو تحقيق أرباح وعائدات أعلى لمالكي الأسهم.

تلميح: فكر في الدافع الأساسي للمستثمر المؤسسي الذي يمتلك نفوذاً في الشركة.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

ما الإجراء الذي قد يتخذه مديرو الأموال إذا عجز مديرو الشركة عن تحقيق الأهداف المالية؟

أ) تخفيض رأس مال الشركة.
ب) السعي إلى تبديل المديرين أو الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى.
ج) إصدار المزيد من السندات.
د) تجميد توزيعات الأرباح لفترة محددة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: السعي إلى تبديل المديرين أو الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى.

الشرح: 1. يذكر النص أن الصناديق التي تملك حصصاً كبيرة تحظى بعدد أكبر من الأصوات. 2. في حالة عجز إدارة الشركة عن تحقيق الأهداف. 3. يمكن لمديري الأموال استخدام نفوذهم لاتخاذ إجراءين محتملين. 4. الإجراء الأول: السعي إلى تبديل المديرين الحاليين. 5. الإجراء الثاني: السعي إلى الاستحواذ على الشركة من قبل شركة أخرى. 6. الهدف النهائي من كلا الإجراءين هو تحقيق عائدات أعلى.

تلميح: فكر في آليات الضغط أو التغيير التي يمتلكها المستثمرون الكبار لحماية استثماراتهم.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

ما النتيجة المحتملة لخطر تغيير الإدارة أو الاستحواذ على الشركة؟

أ) تقليل الإنفاق على البحث والتطوير.
ب) زيادة توزيعات الأرباح بشكل مؤقت بغض النظر عن الربحية.
ج) اعتماد استراتيجيات من قبل مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين الحاليين لرفع قيمة أسهم الشركة.
د) الاندماج مع شركة منافسة فوراً.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: اعتماد استراتيجيات من قبل مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين الحاليين لرفع قيمة أسهم الشركة.

الشرح: 1. يوضح النص وجود خطر على الإدارة الحالية يتمثل في التغيير أو الاستحواذ. 2. هذا الخطر يعمل كحافز أو ضغط على مجلس الإدارة والمديرين التنفيذيين الحاليين. 3. رد الفعل المتوقع هو أن تعتمد هذه الإدارة استراتيجيات معينة. 4. الهدف من هذه الاستراتيجيات هو رفع قيمة أسهم الشركة في السوق. 5. رفع قيمة الأسهم يساهم في تحقيق عائدات أعلى للمساهمين، مما يقلل من ضغوط التغيير.

تلميح: فكر في رد فعل الإدارة الحالية عندما تكون وظائفهم ومستقبل الشركة تحت التهديد.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: صعب