صفحة 288 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

📚 التوزيعات النقدية

المفاهيم الأساسية

نسبة دفع العوائد (Payout Ratio): نسبة توزيعات الأرباح إلى ربحية كل سهم.

خريطة المفاهيم

```markmap

سياسة توزيعات الأرباح

التوزيعات النقدية

أثرها على المستثمر

• الحصول على التوزيعات أو بيع الأسهم لهما الأثر نفسه على الدخل (بحسب رسوم المعاملات)

أثرها على الشركة

• كيفية استخدام الأرباح المبقاة لتمويل التشغيل يؤثر على الشركة

#### خيار الإبقاء على الأرباح

• زيادة حقوق المساهمين لكل مساهم

#### خيار التوزيع النقدي

• ارتفاع عائدات مالكي الأسهم

سياسة الأرباح

• ترتبط بمقدار إيرادات الشركة
• سياسة مُعلنة أو يعرفها المستثمرون ضمنياً
• إذا دعمت الشركة التوزيعات النقدية، تكون المبالغ مستقرة ومروقة

نسبة دفع العوائد

• الصيغة: توزيعات الأرباح لكل سهم ÷ ربحية السهم
• مثال: توزيع 3 ر.س، وربحية 10 ر.س → النسبة = 3/10 أو 30%

```

نقاط مهمة

• قرار الشركة بتوزيع الأرباح أو الإبقاء عليها يؤثر على حقوق المساهمين وعائداتهم.
• نسبة دفع العوائد هي المقياس الرئيسي لسياسة توزيع الأرباح.

3.7 (أ) التوزيعات النقدية

Cash Dividends

بالنسبة للمستثمر في السوق السعودية، فإن الحصول على التوزيعات أو بيع الأسهم للحصول على مكاسب رأسمالية لهما الأثر نفسه على الدخل، بحسب رسوم المعاملات، أما في الشركة التي يعمل فيها فه، فإن لكيفية استخدام الأرباح المتبقاة لتمويل تشغيلها أثراً عليها:

إذا اعتمدت الشركة خيار الإبقاء على جميع الأرباح لدعم النمو المستقبلي، فستزيد حقوق المساهمين لكل مساهم.

إذا قررت الشركة توزيع جميع الأرباح المتبقاة على شكل توزيعات أرباح نقدية، فسترتفع عائدات مالكي الأسهم عموماً بحصولهم على التوزيعات. وترتبط سياسة الأرباح بمقدار إيرادات الشركة وسياسة مُعلنة أو سياسة يعرفها المستثمرون ضمنياً. وإذا دعمت الشركة التوزيعات النقدية سياسة مُعلنة أو سياسة يعرفها المستثمرون ضمنياً، فإنها ما تكون المبالغ المستقرة ومروقة. وتقاس نسبة الإيرادات الموزعة بواسطة نسبة دفع العوائد Payout Ratio وهي:

توزيعات الأرباح لكل سهم ربحية السهم = نسبة دفع العوائد

نسبة دفع العوائد نسبة توزيعات الأرباح إلى ربحية كل سهم

مثال

أعلنت شركة عن توزيعات أرباح بقيمة 3 ر.س للسهم الواحد، بعد أن أعلنت سابقاً عن ربحية بقيمة 10 ر.س للسهم الواحد. وعليه، تبلغ نسبة دفع العوائد 3 10 ، أو 30%.

الإدارة المالية

288

3.7 (أ) التوزيعات النقدية Cash Dividends بالنسبة للمستثمر في السوق السعودية، فإن الحصول على التوزيعات أو بيع الأسهم للحصول على مكاسب رأسمالية لهما الأثر نفسه على الدخل، بحسب رسوم المعاملات، أما في الشركة التي يعمل فيها فه، فإن لكيفية استخدام الأرباح المتبقاة لتمويل تشغيلها أثراً عليها: إذا اعتمدت الشركة خيار الإبقاء على جميع الأرباح لدعم النمو المستقبلي، فستزيد حقوق المساهمين لكل مساهم. إذا قررت الشركة توزيع جميع الأرباح المتبقاة على شكل توزيعات أرباح نقدية، فسترتفع عائدات مالكي الأسهم عموماً بحصولهم على التوزيعات. وترتبط سياسة الأرباح بمقدار إيرادات الشركة وسياسة مُعلنة أو سياسة يعرفها المستثمرون ضمنياً. وإذا دعمت الشركة التوزيعات النقدية سياسة مُعلنة أو سياسة يعرفها المستثمرون ضمنياً، فإنها ما تكون المبالغ المستقرة ومروقة. وتقاس نسبة الإيرادات الموزعة بواسطة نسبة دفع العوائد Payout Ratio وهي: توزيعات الأرباح لكل سهم ربحية السهم = نسبة دفع العوائد نسبة دفع العوائد نسبة توزيعات الأرباح إلى ربحية كل سهم مثال أعلنت شركة عن توزيعات أرباح بقيمة 3 ر.س للسهم الواحد، بعد أن أعلنت سابقاً عن ربحية بقيمة 10 ر.س للسهم الواحد. وعليه، تبلغ نسبة دفع العوائد 3 10 ، أو 30%. الإدارة المالية 288