4.7 الأسهم الممتازة - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

📚 الأسهم الممتازة

المفاهيم الأساسية

الأسهم الممتازة (Preferred Stock): هي من فئة الأسهم، لكنها تشبه الديون أكثر مما تشبه الأسهم العادية، وذلك لأنها تحقق توزيعات ثابتة من الأرباح تتراكم في حال لم تُوزّع. وتمنح الأولوية على مالكي الأسهم العادية في الحصول على حقوقهم في حال صُفّيت الشركة.

خريطة المفاهيم

```markmap

الأسهم الممتازة

الخصائص

تشبه الديون

• توزيعات أرباح ثابتة ومتراكمة
• أولوية في الحصول على الحقوق عند التصفية

تختلف عن الأسهم العادية

• لا يحق لحاملها التصويت
• تحجز نسبة مئوية من إجمالي أرباح الشركة

التحليل

مصدر دخل للمستثمر

• يركز على قدرة الشركة على سداد توزيعات الأرباح
• يمكن دفع التوزيعات النقدية رغم العجز في الأرباح (إشارة قوة)

الاعتبارات

للشركة

• زيادة حقوق المساهمين (لا تُحسب كدين)
• توفير رأس مال إضافي
• لا تُسدد بالضرورة (يمكن أن تكون دائمة)

بموجب النظام السعودي

• إذا عجزت عن دفع النسبة المحددة في سنة، لا توزع أرباحاً في الأعوام التالية إلا بعد سدادها

```

نقاط مهمة

• يؤدي إصدار الأسهم الممتازة إلى زيادة حقوق المساهمين، وتحسب ضمن رأس مال الأسهم عوضاً عن حسابها كدين.
• تشتري الشركات الاستثمارية الأسهم الممتازة عادةً أكثر من الأفراد لأن الشركة غير مضطرة لسدادها مثل الديون.
• الاستمرار في دفع توزيعات الأرباح رغم العجز يشير إلى أن الخسائر مؤقتة وأن الشركة قوية ماليًا.

---

> 📝 ملاحظة: هذه الصفحة تحتوي على أسئلة تقويمية - راجع تبويب الواجبات للإجابات الكاملة.

الأسهم الممتازة

المصطلحات الرئيسية

الأسهم الممتازة

Preferred Stock

الأسهم الممتازة هي من فئة الأسهم، لكنها تشبه الديون أكثر مما تشبه الأسهم العادية، وذلك لأنها تحقق توزيعات ثابتة من الأرباح تتراكم في حال لم تُوزّع. وتمنح محددة مسبقًا من أرباح الشركة، والأولوية على مالكي الأسهم الممتازة في الحصول على حقوقهم في حال صُفّيت الشركة. ويمكن أن تكون الأسهم الممتازة دائمًا، فلا تضطر الشركة أبدًا إلى سدادها، لكنها تستطيع استرداد الأسهم العادية. ولا يُسمح لمالكي الأسهم الممتازة بالتصويت بينما يُسمح التصويت لمالكي الأسهم العادية. ويؤدي إصدار الأسهم الممتازة إلى زيادة حقوق المساهمين، وتحسب ضمن رأس مال الأسهم عوضًا عن حسابها كدين في الميزانية العمومية.

• يمكن أن يؤدي إصدار الأسهم الممتازة إلى توفير رأس مال إضافي للشركة، لكنه سيحجز نسبة مئوية من إجمالي الأرباح لتدفع إلى مالكي الأسهم الممتازة.

• بموجب نظام الشركات السعودي، إذا عجزت شركة فهَد عن دفع النسبة المئوية المحددة من إجمالي أرباحها في سنة ما، فلا يمكنها توزيع أي أرباح في الأعوام التالية إلا بعد دفع النسبة المئوية المحددة لمالكي الأسهم الممتازة.

• الشركات التي يعمل فيها غير مضطرة إلى سداد الأسهم الممتازة مثل معظم الديون، لذلك تشتري - عادةً - الشركات الاستثمارية الأسهم الممتازة أكثر مما يشتريها الأفراد.

4.7 (أ) تحليل الأسهم الممتازة

Analysis of Preferred Stock

تشكل الأسهم الممتازة مصدرًا للدخل بالنسبة للمستثمرين، لذا يُعنى تحليل فهد بشكل أساسي بتقدير شركته على سداد توزيعات الأرباح. وعلى الرغم من ارتباط توزيعات الأرباح بالقدرة الحالية وبقدرة الشركة على تحقيق الإيرادات في المستقبل، فإن الاستمرار في دفع توزيعات الأرباح لمالكي الأسهم الممتازة إذا توفر لديها النقد الكافي. ويمكن دفع توزيعات الأرباح النقدية على الرغم من العجز في الأرباح. وذلك إشارة إلى أن الخسائر مؤقتة وأن الشركة قوية ماليًا.

الأسهم الممتازة خصائص في شركة يمتلكها أفراد لديهم الحق في الحصول على جزء من أرباح الشركة قبل حاملي الأسهم العادية.

الرابط إلى الدرس الرقمي www.ien.edu.sa

وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447

الإدارة المالية

298

--- SECTION: 4.7 الأسهم الممتازة --- الأسهم الممتازة --- SECTION: المصطلحات الرئيسية --- المصطلحات الرئيسية الأسهم الممتازة Preferred Stock الأسهم الممتازة هي من فئة الأسهم، لكنها تشبه الديون أكثر مما تشبه الأسهم العادية، وذلك لأنها تحقق توزيعات ثابتة من الأرباح تتراكم في حال لم تُوزّع. وتمنح محددة مسبقًا من أرباح الشركة، والأولوية على مالكي الأسهم الممتازة في الحصول على حقوقهم في حال صُفّيت الشركة. ويمكن أن تكون الأسهم الممتازة دائمًا، فلا تضطر الشركة أبدًا إلى سدادها، لكنها تستطيع استرداد الأسهم العادية. ولا يُسمح لمالكي الأسهم الممتازة بالتصويت بينما يُسمح التصويت لمالكي الأسهم العادية. ويؤدي إصدار الأسهم الممتازة إلى زيادة حقوق المساهمين، وتحسب ضمن رأس مال الأسهم عوضًا عن حسابها كدين في الميزانية العمومية. • يمكن أن يؤدي إصدار الأسهم الممتازة إلى توفير رأس مال إضافي للشركة، لكنه سيحجز نسبة مئوية من إجمالي الأرباح لتدفع إلى مالكي الأسهم الممتازة. • بموجب نظام الشركات السعودي، إذا عجزت شركة فهَد عن دفع النسبة المئوية المحددة من إجمالي أرباحها في سنة ما، فلا يمكنها توزيع أي أرباح في الأعوام التالية إلا بعد دفع النسبة المئوية المحددة لمالكي الأسهم الممتازة. • الشركات التي يعمل فيها غير مضطرة إلى سداد الأسهم الممتازة مثل معظم الديون، لذلك تشتري - عادةً - الشركات الاستثمارية الأسهم الممتازة أكثر مما يشتريها الأفراد. --- SECTION: 4.7 (أ) تحليل الأسهم الممتازة --- 4.7 (أ) تحليل الأسهم الممتازة Analysis of Preferred Stock تشكل الأسهم الممتازة مصدرًا للدخل بالنسبة للمستثمرين، لذا يُعنى تحليل فهد بشكل أساسي بتقدير شركته على سداد توزيعات الأرباح. وعلى الرغم من ارتباط توزيعات الأرباح بالقدرة الحالية وبقدرة الشركة على تحقيق الإيرادات في المستقبل، فإن الاستمرار في دفع توزيعات الأرباح لمالكي الأسهم الممتازة إذا توفر لديها النقد الكافي. ويمكن دفع توزيعات الأرباح النقدية على الرغم من العجز في الأرباح. وذلك إشارة إلى أن الخسائر مؤقتة وأن الشركة قوية ماليًا. الأسهم الممتازة خصائص في شركة يمتلكها أفراد لديهم الحق في الحصول على جزء من أرباح الشركة قبل حاملي الأسهم العادية. الرابط إلى الدرس الرقمي www.ien.edu.sa وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447 الإدارة المالية 298