المخاطرة - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

📚 المخاطرة والعلاقة بين العائد والمخاطرة والرفع المالي

المفاهيم الأساسية

المخاطرة: درجة عدم اليقين حول ما إذا كان العائد المتوقع سيتحقق.

الرفع المالي: استخدام الأموال المقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت، أو التمويل باستخدام الدين.

خريطة المفاهيم

```markmap

الإدارة المالية

الجزء 1: مقدمة في الإدارة المالية

الفصل 1: مقدمة في أساسيات المالية

#### 1.1 (ب) الاستثمارات

##### المحفظة الاستثمارية

• مجموعة الأصول المملوكة للمستثمر.

##### مقارنة قرارات المدير المالي والمستثمر الفردي

###### أوجه التشابه

• يتخذ المديرون الماليون والمستثمرون قرارات متشابهة.
• تتأثر قرارات كليهما بعوامل البيئة المالية والقانونية.

###### أوجه الاختلاف

• النطاق: قرارات المدير المالي تشمل ملايين الريالات، بينما قرارات المستثمر الفردي قد تكون بمبالغ أصغر.
• نوع الأصول: المدير المالي يتخذ قرارات أكثر حول الأصول المادية (مثل المعدات)، بينما يركز المستثمر الفردي على الأصول المالية.
• الهدف: يستثمر الأفراد لتحقيق منفعة شخصية، بينما يعمل المدير المالي في إطار النشاط التجاري للشركة.

#### 1.1 (ج) تمويل الأعمال التجارية

##### دور المدير المالي

###### الإدارة في الشركات الكبيرة

• يقدم الموظفون الماليون تقاريرهم إلى المدير المالي.

#### 2.1 المفاهيم المالية الرئيسية

##### المفاهيم الجوهرية

• مصادر التمويل
• العائد
• المخاطرة
• الرفع المالي
• تقويم الأصول

##### مصادر التمويل (2.1 أ)

###### الميزانية العمومية

• تلخص مصادر التمويل والأصول.
• تظهر: الأصول، الالتزامات، حقوق المساهمين.

###### مثال: الميزانية العمومية للشركة (س)

• الأصول: 100 ريال سعودي.
• الالتزامات: 40 ريالاً سعودياً (حق الدائنين).
• حقوق المساهمين: 60 ريالاً سعودياً (حق المالكين).

###### المستثمرون

• الدائنون: يقدمون الأموال (قروض) ولهم حق قانوني لاستردادها.
• المساهمون (المالكون): يقدمون رأس المال، يحصلون على العوائد ويتحملون المخاطر، ولا يمكنهم رفع دعوى لاسترداد استثماراتهم.

###### العلاقة التبادلية

• الشركة والمستثمرون يعتمدون على بعضهم البعض.
• مثال السندات: بيعها مصدر تمويل للشركة، وشراؤها استخدام لأموال المستثمرين.

##### العائد والمخاطرة (2.1 ب)

###### العائد

• السبب: يتخذ قرار الاستثمار لأن المستثمر يتوقع تحقيق عائد.
• المصادر: الدخل الناتج عن الأصول، الأرباح، المكاسب الرأسمالية.
• أمثلة على قرارات الاستثمار:

- مستثمر أسهم: للحصول على توزيعات أرباح أو مكاسب رأسمالية.

- مستثمر حساب توفير: للحصول على عائد من الاستثمار.

- مدير مالي شركة: للاستثمار في معدات لتوليد تدفقات نقدية وأرباح.

- مستثمر عقاري: لشراء أرض وتطويرها وبيعها بسعر أعلى.

- مدير مالي مؤسسة غير ربحية: للحصول على عائد من أوراق مالية حكومية قصيرة الأجل.

###### المخاطرة

• التعريف: درجة عدم اليقين حول ما إذا كان العائد المتوقع سيتحقق.
• المصدر: جميع الاستثمارات تنطوي على درجة معينة من عدم اليقين.
• إدارة المخاطر: يمكن تحديد مصادر المخاطر وإدارتها.

- أداة الإدارة: إنشاء محفظة استثمارية متنوعة تحتوي على مجموعة متنوعة من الأصول.

- مبدأ التنويع: عندما تكون المحفظة متنوعة، فإن الأحداث التي تقلل عائد أصل معين يمكن أن تزيد عائد أصل آخر، مما يوزع المخاطر.

##### العلاقة بين العائد والمخاطرة

• العلاقة: ارتباط وثيق.
• القاعدة: كلما زاد العائد المحتمل، زادت المخاطرة المحتملة المرتبطة به.
• النتيجة: للحصول على عائد أعلى، يجب قبول مخاطرة إضافية.

##### الرفع المالي (2.1 ج)

• التعريف: استخدام الأموال المقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت، أو التمويل باستخدام الدين.
• المصدر: أحد المصادر الرئيسية للمخاطر في اتخاذ القرار المالي.
• الاختيار: بين التمويل بالأسهم والتمويل بالدين.
• التطبيق: يلجأ إليه الأفراد والشركات والحكومات عند الاقتراض لشراء الأصول.

```

نقاط مهمة

• عنصر المخاطرة موجود في جميع الاستثمارات لأن الحصول على العائد المستقبلي غير مضمون.
• إحدى طرق إدارة المخاطر هي التنويع في المحفظة الاستثمارية.
• يرغب المستثمرون في كسب عائد مناسب لحجم المخاطرة التي يتحملونها.
• الرفع المالي هو استخدام الأموال المقترضة (التمويل بالدين) مقابل دفع عائد ثابت.

المخاطرة

في جميع الحالات، يتم الاستثمار من أجل كسب عائد مستقبلي، إلا أن الحصول على العائد المستقبلي غير مضمون، لذا فإن عنصر المخاطرة موجود. وتعرف المخاطرة بأنها: "درجة عدم اليقين حول ما إذا كان العائد المتوقع سيتحقق". فلو أن الفرد توقع أن استثمارًا معينًا سينتهي إلى خسارة، لاختار - على الأرجح - استثمارًا بديلاً له، وفي حين أن جميع الاستثمارات تنطوي على درجة معينة من عدم اليقين، يمكن تحديد المصادر المحتملة للمخاطر؛ ومن ثم يمكن إدارة المخاطر إلى حد ما. وتتمثل إحدى طرق إدارة المخاطر في إنشاء محفظة استثمارية "متنوعة" تحتوي على مجموعة متنوعة من الأصول، وعندما تكون المحفظة الاستثمارية متنوعة، فإن الأحداث التي تقتل العائد من أصل معين يمكن أن تزيد عائد أصل آخر. ويتضمن كلا النوعين من الأصول في المحفظة الاستثمارية، يقلل المستثمر من مخاطر اختيار استثمار واحد فقط، ويوزع المخاطر على كليهما.

العلاقة بين العائد والمخاطرة

The Relationship Between Risk and Return مثلما يمكن ملاحظة العائد والمخاطرة يرتبطان فيما بينهما ارتباطًا وثيقًا، فكلما زاد العائد المحتمل، زادت المخاطرة المحتملة المرتبطة به، ويرغب جميع المستثمرين والمديرين الماليين في كسب عائد مناسب لحجم المخاطرة، ويمكن أن يكون المستثمر قادرًا على تحقيق عائد صغير دون أي مخاطرة تقريبًا، ولكن للحصول على عائد أعلى سيتعين عليه قبول مخاطرة إضافية، فمثلاً: كلما استثمر المستثمر في فرصة واحدة، زادت احتمالات الربح أو الخسارة.

2.1 (ج) الرفع المالي

Financial Leverage أحد المصادر الرئيسية للمخاطر التي تتخللها عملية اتخاذ القرار المالي في جميع أنحاء العالم، هو الاختيار بين التمويل بالأسهم والتمويل بالدين. ربما يحصل شخص ما على أصل باستخدام أمواله الخاصة أو عن طريق الاقتراض. والخيارات المتاحة للشركات والحكومات، فيجوز للشركة للاحتفاظ بأرباحها أو بيع أسهم جديدة واستخدام الأموال للحصول على الأصول، أو ربما تقترض الشركة المال. وتستخدم الحكومات الإيرادات والمتحصلات الضريبية لشراء الأصول وتقديم الخدمات، ولكنها يمكن أن تقترض الأموال أيضًا. وفي كل حالة من هذه الحالات يلجأ المقترض إلى استخدام الرفع المالي Financial Leverage. ويعتمد الرفع المالي عندما يقترض فرد أو منظمة أموالاً مقابلة مدفوعات

الرفع المالي استخدام الأموال المقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت، أو التمويل باستخدام الدين.

الدين.

وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447

32

--- SECTION: المخاطرة --- المخاطرة في جميع الحالات، يتم الاستثمار من أجل كسب عائد مستقبلي، إلا أن الحصول على العائد المستقبلي غير مضمون، لذا فإن عنصر المخاطرة موجود. وتعرف المخاطرة بأنها: "درجة عدم اليقين حول ما إذا كان العائد المتوقع سيتحقق". فلو أن الفرد توقع أن استثمارًا معينًا سينتهي إلى خسارة، لاختار - على الأرجح - استثمارًا بديلاً له، وفي حين أن جميع الاستثمارات تنطوي على درجة معينة من عدم اليقين، يمكن تحديد المصادر المحتملة للمخاطر؛ ومن ثم يمكن إدارة المخاطر إلى حد ما. وتتمثل إحدى طرق إدارة المخاطر في إنشاء محفظة استثمارية "متنوعة" تحتوي على مجموعة متنوعة من الأصول، وعندما تكون المحفظة الاستثمارية متنوعة، فإن الأحداث التي تقتل العائد من أصل معين يمكن أن تزيد عائد أصل آخر. ويتضمن كلا النوعين من الأصول في المحفظة الاستثمارية، يقلل المستثمر من مخاطر اختيار استثمار واحد فقط، ويوزع المخاطر على كليهما. --- SECTION: العلاقة بين العائد والمخاطرة --- العلاقة بين العائد والمخاطرة The Relationship Between Risk and Return مثلما يمكن ملاحظة العائد والمخاطرة يرتبطان فيما بينهما ارتباطًا وثيقًا، فكلما زاد العائد المحتمل، زادت المخاطرة المحتملة المرتبطة به، ويرغب جميع المستثمرين والمديرين الماليين في كسب عائد مناسب لحجم المخاطرة، ويمكن أن يكون المستثمر قادرًا على تحقيق عائد صغير دون أي مخاطرة تقريبًا، ولكن للحصول على عائد أعلى سيتعين عليه قبول مخاطرة إضافية، فمثلاً: كلما استثمر المستثمر في فرصة واحدة، زادت احتمالات الربح أو الخسارة. --- SECTION: 2.1 (ج) الرفع المالي --- 2.1 (ج) الرفع المالي Financial Leverage أحد المصادر الرئيسية للمخاطر التي تتخللها عملية اتخاذ القرار المالي في جميع أنحاء العالم، هو الاختيار بين التمويل بالأسهم والتمويل بالدين. ربما يحصل شخص ما على أصل باستخدام أمواله الخاصة أو عن طريق الاقتراض. والخيارات المتاحة للشركات والحكومات، فيجوز للشركة للاحتفاظ بأرباحها أو بيع أسهم جديدة واستخدام الأموال للحصول على الأصول، أو ربما تقترض الشركة المال. وتستخدم الحكومات الإيرادات والمتحصلات الضريبية لشراء الأصول وتقديم الخدمات، ولكنها يمكن أن تقترض الأموال أيضًا. وفي كل حالة من هذه الحالات يلجأ المقترض إلى استخدام الرفع المالي Financial Leverage. ويعتمد الرفع المالي عندما يقترض فرد أو منظمة أموالاً مقابلة مدفوعات --- SECTION: الرفع المالي --- الرفع المالي استخدام الأموال المقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت، أو التمويل باستخدام الدين. الدين. وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447 32