2.1 (د) تقويم الأصول - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

📚 تقويم الأصول والعلاقة بين العائد والمخاطرة

المفاهيم الأساسية

الرفع المالي: استخدام الأموال المقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت، أو التمويل باستخدام الدين.

خريطة المفاهيم

```markmap

الإدارة المالية

الجزء 1: مقدمة في الإدارة المالية

الفصل 1: مقدمة في أساسيات المالية

#### 1.1 (ب) الاستثمارات

##### المحفظة الاستثمارية

• مجموعة الأصول المملوكة للمستثمر.

##### مقارنة قرارات المدير المالي والمستثمر الفردي

###### أوجه التشابه

• يتخذ المديرون الماليون والمستثمرون قرارات متشابهة.
• تتأثر قرارات كليهما بعوامل البيئة المالية والقانونية.

###### أوجه الاختلاف

• النطاق: قرارات المدير المالي تشمل ملايين الريالات، بينما قرارات المستثمر الفردي قد تكون بمبالغ أصغر.
• نوع الأصول: المدير المالي يتخذ قرارات أكثر حول الأصول المادية (مثل المعدات)، بينما يركز المستثمر الفردي على الأصول المالية.
• الهدف: يستثمر الأفراد لتحقيق منفعة شخصية، بينما يعلم المدير المالي في إطار النشاط التجاري للشركة.

#### 1.1 (ج) تمويل الأعمال التجارية

##### دور المدير المالي

###### الإدارة في الشركات الكبيرة

• يقدم الموظفون الماليون تقاريرهم إلى المدير المالي.

#### 2.1 المفاهيم المالية الرئيسية

##### المفاهيم الجوهرية

• مصادر التمويل
• العائد
• المخاطرة
• الرفع المالي
• تقويم الأصول

##### مصادر التمويل (2.1 أ)

###### الميزانية العمومية

• تلخص مصادر التمويل والأصول.
• تظهر: الأصول، الالتزامات، حقوق المساهمين.

###### مثال: الميزانية العمومية للشركة (س)

• الأصول: 100 ريال سعودي.
• الالتزامات: 40 ريالاً سعودياً (حق الدائنين).
• حقوق المساهمين: 60 ريالاً سعودياً (حق المالكين).

###### المستثمرون

• الدائنون: يقدمون الأموال (قروض) ولهم حق قانوني لاستردادها.
• المساهمون (المالكون): يقدمون رأس المال، يحصلون على العوائد ويتحملون المخاطر، ولا يمكنهم رفع دعوى لاسترداد استثماراتهم.

###### العلاقة التبادلية

• الشركة والمستثمرون يعتمدون على بعضهم البعض.
• مثال السندات: بيعها مصدر تمويل للشركة، وشراؤها استخدام لأموال المستثمرين.

##### العائد والمخاطرة (2.1 ب)

###### العائد

• السبب: يتخذ قرار الاستثمار لأن المستثمر يتوقع تحقيق عائد.
• المصادر: الدخل الناتج عن الأصول، الأرباح، المكاسب الرأسمالية.
• أمثلة على قرارات الاستثمار:

- مستثمر أسهم: للحصول على توزيعات أرباح أو مكاسب رأسمالية.

- مستثمر حساب توفير: للحصول على عائد من الاستثمار.

- مدير مالي شركة: للاستثمار في معدات لتوليد تدفقات نقدية وأرباح.

- مستثمر عقاري: لشراء أرض وتطويرها وبيعها بسعر أعلى.

- مدير مالي مؤسسة غير ربحية: للحصول على عائد من أوراق مالية حكومية قصيرة الأجل.

###### المخاطرة

• التعريف: درجة عدم اليقين حول ما إذا كان العائد المتوقع سيتحقق.
• المصدر: جميع الاستثمارات تنطوي على درجة معينة من عدم اليقين.
• إدارة المخاطر: يمكن تحديد مصادر المخاطر وإدارتها.

- أداة الإدارة: إنشاء محفظة استثمارية متنوعة تحتوي على مجموعة متنوعة من الأصول.

- مبدأ التنويع: عندما تكون المحفظة متنوعة، فإن الأحداث التي تقلل عائد أصل معين يمكن أن تزيد عائد أصل آخر، مما يوزع المخاطر.

##### العلاقة بين العائد والمخاطرة

• العلاقة: ارتباط وثيق.
• القاعدة: كلما زاد العائد المحتمل، زادت المخاطرة المحتملة المرتبطة به.
• النتيجة: للحصول على عائد أعلى، يجب قبول مخاطرة إضافية.

##### الرفع المالي (2.1 ج)

• التعريف: استخدام الأموال المقترضة مقابل الموافقة على دفع عائد ثابت، أو التمويل باستخدام الدين.
• المصدر: أحد المصادر الرئيسية للمخاطر في اتخاذ القرار المالي.
• الاختيار: بين التمويل بالأسهم والتمويل بالدين.
• التطبيق: يلجأ إليه الأفراد والشركات والحكومات عند الاقتراض لشراء الأصول.
• النتيجة على المقترض:

- إذا كان العائد المكتسب > تكلفة الاقتراض: يحقق المقترض ربحاً (فرق) يزيد من عائد استثماره.

- إذا كان العائد المكتسب < تكلفة الاقتراض: يتحمل المقترض خسارة (فرق) يجب تعويضها.

• المقايضة: زيادة العائد المحتمل تعني زيادة الخسارة المحتملة أيضاً.

##### تقويم الأصول (2.1 د)

• التعريف: Valuation.
• الشرط الأساسي للشراء: لا يتم شراء الأصل إلا إذا كان هناك عائد متوقع للتعويض عن المخاطرة.
• التوقيت: يتم الحصول على الأصول في الحاضر، بينما تتراكم عوائدها في المستقبل.

```

نقاط مهمة

• مبدأ الرفع المالي: إذا حقق المقترض عائداً أعلى من تكلفة القرض، يربح الفرق. وإذا حقق عائداً أقل، يخسر الفرق.
• المقايضة الأساسية: هناك مقايضة دائمة بين تعظيم العوائد وتقليل الخسائر المحتملة.
• شرط شراء الأصل: لا يشترى أي أصل إلا إذا كان هناك عائد متوقع يعوض عن المخاطرة المصاحبة له.

ثابتة، مثل: تكلفة اقتراض وعلى سداد أصل المبلغ بعد فترة زمنية. إذا كان بإمكان المقترض أن يكسب عائدًا أعلى من تكلفة الاقتراض التي وافق على دفعها، فسيكون الفرق مستحقًا له؛ ومن ثم يزيد عائد استثماره. وإذا حصل المقترض على عائد أقل من تكلفة الاقتراض التي يدفعها على القرض فعليه تعويض الفرق وسداده؛ وهو للمقترض كسب عائد. عالٍ، ولخفض خسارته على حد سواء. وزيادة العائد المحتمل، فإن الخسارة المحتملة تزيد أيضًا. وهذه المقايضة بين تعظيم العوائد مقابل الخسائر المحتملة هي من الموضوعات المتكررة في مجال الأعمال التجارية.

Valuation

يمكن الحصول على الأصول في الوقت الحاضر، ولكن عوائدها تتراكم في المستقبل، ولن يشتري أي فرد أو شركة أحد الأصول ما لم يكن هناك عائد متوقع للتعويض عن المخاطرة. ونظرًا لأن العائد يكسب في وقت غير محدد في المستقبل، يجب أن

وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447 33

ثابتة، مثل: تكلفة اقتراض وعلى سداد أصل المبلغ بعد فترة زمنية. إذا كان بإمكان المقترض أن يكسب عائدًا أعلى من تكلفة الاقتراض التي وافق على دفعها، فسيكون الفرق مستحقًا له؛ ومن ثم يزيد عائد استثماره. وإذا حصل المقترض على عائد أقل من تكلفة الاقتراض التي يدفعها على القرض فعليه تعويض الفرق وسداده؛ وهو للمقترض كسب عائد. عالٍ، ولخفض خسارته على حد سواء. وزيادة العائد المحتمل، فإن الخسارة المحتملة تزيد أيضًا. وهذه المقايضة بين تعظيم العوائد مقابل الخسائر المحتملة هي من الموضوعات المتكررة في مجال الأعمال التجارية. --- SECTION: 2.1 (د) تقويم الأصول --- Valuation يمكن الحصول على الأصول في الوقت الحاضر، ولكن عوائدها تتراكم في المستقبل، ولن يشتري أي فرد أو شركة أحد الأصول ما لم يكن هناك عائد متوقع للتعويض عن المخاطرة. ونظرًا لأن العائد يكسب في وقت غير محدد في المستقبل، يجب أن --- SECTION: الفصل 1 مقدمة في أساسيات المالية --- وزارة التعليم Ministry of Education 2025 - 1447 33