صفحة 77 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

📚 الوسطاء الماليون وصناديق سوق المال

المفاهيم الأساسية

صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال: صناديق تستثمر في مجموعة متنوعة من سندات الدين القصيرة الأجل، وتتنافس مع البنوك التجارية، وتوفر عائداً أعلى نوعاً ما مع درجة أمان عالية.

خريطة المفاهيم

```markmap

النظام المالي

المكونات الرئيسية

الأسواق المالية

• تحول المدخرات إلى استثمارات منتجة
• تحويل مباشر (أوراق مالية جديدة)
• تحويل غير مباشر (عبر وسطاء)
• تداول الأوراق المالية السابقة

الوسطاء الماليون

• البنوك التجارية

- أهم الوسطاء الماليين من حيث الحجم

- تمنح قروضاً متنوعة

- تميل للتركيز على القروض قصيرة الأجل (تُسدد بسرعة)

• بنوك الادخار المشترك
• جمعيات الادخار والقروض

- تمنح قروضاً ذات آجال استحقاق أطول

• شركات التأمين

- تمنح قروضاً ذات آجال استحقاق أطول

• برامج التقاعد
• صناديق الاستثمار المشترك

- صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال

- أحد أهم التطورات الحديثة في الأسواق المالية

- تتنافس مباشرة مع البنوك التجارية

- مزاياها: عائد أعلى نوعاً ما مع درجة أمان مشابهة

- سلامة المبلغ الأساسي: لأن محفظتها من أوراق مالية قصيرة الأجل

- حصصها غير محمية كالودائع المصرفية

- تستثمر في سندات دين قصيرة الأجل تصدرها:

- شركات (أوراق مالية تجارية)

- بنوك تجارية

- حكومات (مثل: أذونات الخزينة)

- أدوات استثمارية أخرى تشمل: اتفاقية إعادة الشراء، القبول المصرفي

الجهات المنظمة للقطاع المالي

المفاهيم النقدية

المال

السيولة

المعروض النقدي

#### M-1

#### M-2

معدلات العائد والمنحنى الزمني

معدلات العائد

• لتوزيع الأموال الائتمانية الشحيحة

المنحنى الزمني

#### منحدر إيجابي (شائع)

• كلما طالت المدة، زادت الكلفة

#### منحنى عائد سلبي (نادر)

• معدلات العائد القصيرة الأجل > الطويلة الأجل

#### منحنى عائد مسطح (نادر)

• تتساوى معدلات العائد قصيرة وطويلة الأجل

```

نقاط مهمة

• البنوك التجارية هي أهم الوسطاء الماليين من حيث الحجم، وتركيزها على القروض قصيرة الأجل.
• النمو الكبير لـ صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال يمثل تطوراً مهماً في الأسواق المالية.
• هذه الصناديق تقدم بديلاً تنافسياً للبنوك، حيث تجمع بين عائد أعلى نسبياً ودرجة أمان عالية.
• تستثمر هذه الصناديق في سندات دين قصيرة الأجل متنوعة المصادر (شركات، بنوك، حكومات).
• أدوات مثل أذونات الخزينة واتفاقية إعادة الشراء والقبول المصرفي تسمح للجهات المصدرة بجمع أموال قصيرة الأجل، وتوفر للمستثمرين أماكن آمنة لإيداع أموالهم لفترات قصيرة.

من حيث الحجم، البنوك التجارية هي أهم الوسطاء الماليين، وتمنح هذه البنوك مجموعة متنوعة من القروض لكنها تميل إلى التركيز على القروض التي يجب أن تُسدد بسرعة، ويمنح الوسطاء الماليون الآخرون، مثل: جمعيات الادخار والقروض وشركات التأمين قروضاً ذات آجال استحقاق أطول. وإن النمو الكبير الذي شهدته صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال هو واحد من أهم التطورات التي شهدتها الأسواق المالية مؤخراً؛ إذ تتنافس صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال مع البنوك مباشرة، وتقدم مزايا تتمثل في عائد أعلى نوعاً ما، مع درجة الأمان نفسها تقريباً، وعلى الرغم من أن الحصص في هذه الصناديق ليست محمية على غرار الودائع المصرفية، فإنها توفر للمدخر عامل سلامة المبلغ الأساسي، لأن المحفظة الاستثمارية تتألف من أوراق مالية قصيرة الأجل. تملك صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال مجموعة متنوعة من سندات الدين القصيرة الأجل تصدر عن شركات (أوراق مالية تجارية)، وبنوك تجارية، وحكومات. وتشمل سندات الدين الحكومية القصيرة الأجل أذونات الخزينة. وغالباً ما تكون الأجل الأخرى اتفاقية إعادة الشراء والقبول المصرفي، لذا فإن كلاً من سندات الدين وسيلة تسمح للجهة المصدرة لها أن تجمع أموالاً على المدى القريب، وكل واحدة منها تؤمن مساحة للمستثمرين، وبخاصة صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال، لإيداع أموالهم لفترة زمنية قصيرة.

وزارة التعليم Ministry of Education الفصل 2 التقييم 77 2025 1447

من حيث الحجم، البنوك التجارية هي أهم الوسطاء الماليين، وتمنح هذه البنوك مجموعة متنوعة من القروض لكنها تميل إلى التركيز على القروض التي يجب أن تُسدد بسرعة، ويمنح الوسطاء الماليون الآخرون، مثل: جمعيات الادخار والقروض وشركات التأمين قروضاً ذات آجال استحقاق أطول. وإن النمو الكبير الذي شهدته صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال هو واحد من أهم التطورات التي شهدتها الأسواق المالية مؤخراً؛ إذ تتنافس صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال مع البنوك مباشرة، وتقدم مزايا تتمثل في عائد أعلى نوعاً ما، مع درجة الأمان نفسها تقريباً، وعلى الرغم من أن الحصص في هذه الصناديق ليست محمية على غرار الودائع المصرفية، فإنها توفر للمدخر عامل سلامة المبلغ الأساسي، لأن المحفظة الاستثمارية تتألف من أوراق مالية قصيرة الأجل. تملك صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال مجموعة متنوعة من سندات الدين القصيرة الأجل تصدر عن شركات (أوراق مالية تجارية)، وبنوك تجارية، وحكومات. وتشمل سندات الدين الحكومية القصيرة الأجل أذونات الخزينة. وغالباً ما تكون الأجل الأخرى اتفاقية إعادة الشراء والقبول المصرفي، لذا فإن كلاً من سندات الدين وسيلة تسمح للجهة المصدرة لها أن تجمع أموالاً على المدى القريب، وكل واحدة منها تؤمن مساحة للمستثمرين، وبخاصة صناديق الاستثمار المشترك في سوق المال، لإيداع أموالهم لفترة زمنية قصيرة. وزارة التعليم Ministry of Education الفصل 2 التقييم 77 2025 1447