صفحة 264 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 1: أذكر أربعة أنواع مختلفة من المخاطر.

الإجابة: - مخاطر السوق (تذبذب الأسعار). - مخاطر الائتمان (تعثر السداد). - مخاطر السيولة (صعوبة البيع). - مخاطر التشغيل (مشكلات الإدارة).

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم هذا السؤال، فهو يطلب منا ذكر أنواع مختلفة من المخاطر. المخاطر بشكل عام هي احتمالية حدوث شيء سلبي أو غير مرغوب فيه. في مجال الأعمال والاستثمار، هناك تصنيفات معروفة للمخاطر. يمكننا التفكير في مصادر الخطر المختلفة: هل الخطر يأتي من تغيرات في السوق؟ أم من عدم قدرة طرف ما على الوفاء بالتزاماته؟ أم من صعوبة تحويل الأصول إلى نقد؟ أم من أخطاء داخلية في العمليات؟ بناءً على هذه المصادر، نستطيع تحديد أربعة أنواع رئيسية.

سؤال 2: صف مفهوم كل من العائد المتوقع، والعائد المطلوب.

الإجابة: - العائد المتوقع: متوسط العائد المنتظر (تقديري). - العائد المطلوب: الحد الأدنى للعائد لتعويض المخاطرة.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** الفكرة هنا هي التمييز بين مفهومين مهمين في التمويل والاستثمار. العائد المتوقع هو تقدير أو توقع لما يمكن أن يحققه الاستثمار في المستقبل، وهو متوسط محتمل للعوائد. أما العائد المطلوب فهو الحد الأدنى من العائد الذي يريده المستثمر لقبوله المخاطرة المرتبطة بهذا الاستثمار. بمعنى آخر، العائد المتوقع هو ما نأمل في الحصول عليه، والعائد المطلوب هو ما نحتاجه كحد أدنى للدخول في الصفقة.

سؤال 3: وضح الفرق بين أنواع المخاطر التالية: المخاطر الجغرافية، المخاطر الاقتصادية، المخاطر الثقافية، المخاطر السياسية.

الإجابة: - الجغرافية: كوارث أو صعوبة نقل. - الاقتصادية: تضخم وركود. - الثقافية: اختلاف العادات. - السياسية: تغيير القوانين والنزاعات.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** هذا السؤال يطلب توضيح الفرق بين أربعة أنواع من المخاطر الخارجية التي قد تواجهها الشركات أو الاستثمارات. لنبدأ بالمخاطر الجغرافية: وهي المخاطر الناتجة عن الموقع، مثل الكوارث الطبيعية (زلازل، فيضانات) أو صعوبات النقل واللوجستيات. المخاطر الاقتصادية: تتعلق بظروف الاقتصاد الكلي، مثل فترات الركود أو التضخم التي تؤثر على القوة الشرائية والأرباح. المخاطر الثقافية: تنشأ من الاختلافات في العادات والتقاليد والقيم بين المجتمعات، مما قد يؤثر على قبول المنتج أو طريقة العمل. المخاطر السياسية: تأتي من بيئة الحكم، مثل التغييرات في القوانين أو عدم الاستقرار السياسي أو النزاعات.

سؤال 4: اشرح باختصار المخاطر التي لاحظتها في حياتك اليومية.

الإجابة: حوادث الطرق، المخاطر الصحية، الإسراف المالي، الاحتيال الإلكتروني، ومخاطر الحريق.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفكر في حياتنا اليومية، نحن نواجه العديد من المخاطر دون أن ننتبه لها أحياناً. على سبيل المثال، عند استخدام الطريق، هناك خطر التعرض لحادث سير. في صحتنا، هناك مخاطر صحية من الأمراض أو العادات غير السليمة. في إدارة أموالنا الشخصية، هناك خطر الإسراف المالي أو الديون. مع تطور التكنولوجيا، ظهرت مخاطر جديدة مثل الاحتيال الإلكتروني وسرقة البيانات. وفي منازلنا، هناك دائمًا خطر الحريق من الأجهزة الكهربائية أو التسريبات.

سؤال 5: ميّز بين الانحراف المعياري ومعامل "بيتا" كوحدتي قياس للمخاطر.

الإجابة: - الانحراف المعياري: يقيس إجمالي المخاطر. - معامل بيتا: يقيس مخاطر السوق (المنتظمة) وحساسية الأصل لها.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** كلا المقياسين يستخدمان لفهم المخاطر، لكن لكل منهما تركيز مختلف. الانحراف المعياري هو مقياس إحصائي يخبرنا عن مدى تشتت أو تذبذب العوائد حول متوسطها. بمعنى آخر، يقيس إجمالي المخاطر (المخاطر الكلية) للاستثمار، سواء كانت ناتجة عن السوق ككل أو عن عوامل خاصة بالاستثمار نفسه. أما معامل بيتا، فيقيس فقط جزءاً محدداً من المخاطر، وهو حساسية عوائد استثمار معين للتغيرات في عوائد السوق ككل (مؤشر السوق). فهو يركز على مخاطر السوق (المخاطر المنتظمة) وليس المخاطر الكلية.

سؤال 6: اشرح لماذا تمثل الانحرافات المعيارية الكبيرة مخاطر أعلى.

الإجابة: لأن التذبذب العالي يعني عدم يقين أكبر واحتمال خسائر أبعد عن المتوقع.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم العلاقة، الانحراف المعياري الكبير يعني أن العوائد الفعلية للاستثمار تتشتت وتتباعد كثيراً عن متوسط العوائد المتوقع. هذا التشتت الكبير يشير إلى عدم اليقين العالي. فبدلاً من الحصول على عوائد قريبة من المتوسط، هناك احتمال أكبر للحصول على عوائد أعلى بكثير أو أقل بكثير (خسائر أكبر) مما كان متوقعاً. هذا الغموض وعدم القدرة على التنبؤ بالنتيجة هو ما يجعل المخاطرة أعلى، لأن المستثمر يواجه احتمال خسائر كبيرة وغير متوقعة.

أي مما يلي يمثل أربعة أنواع رئيسية للمخاطر في مجال الأعمال والاستثمار؟

• أ) مخاطر السوق، مخاطر الائتمان، مخاطر السيولة، مخاطر التشغيل
• ب) مخاطر جغرافية، مخاطر اقتصادية، مخاطر ثقافية، مخاطر سياسية
• ج) مخاطر الأعمال، المخاطر المالية، مخاطر السوق، مخاطر الائتمان
• د) مخاطر الصحة، مخاطر الحريق، مخاطر الطريق، مخاطر الاحتيال

الإجابة الصحيحة: a

الإجابة: مخاطر السوق، مخاطر الائتمان، مخاطر السيولة، مخاطر التشغيل

الشرح: 1. مخاطر السوق: تذبذب الأسعار بسبب ظروف السوق. 2. مخاطر الائتمان: تعثر الطرف المقابل عن سداد التزاماته. 3. مخاطر السيولة: صعوبة بيع الأصل بسرعة دون خسارة. 4. مخاطر التشغيل: مشكلات في الإدارة أو الأنظمة الداخلية.

تلميح: فكر في مصادر الخطر المختلفة: هل تأتي من السوق، أو من عدم قدرة طرف على السداد، أو من صعوبة تحويل الأصول، أو من أخطاء داخلية؟

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

ما الفرق الأساسي بين العائد المتوقع والعائد المطلوب؟

• أ) العائد المتوسط المنتظر (تقديري) مقابل الحد الأدنى من العائد لتعويض المخاطرة
• ب) العائد الفعلي المحقق مقابل العائد الذي تم التخطيط له
• ج) العائد الذي يطلبه المساهم مقابل العائد الذي تقدمه الشركة
• د) العائد قصير الأجل مقابل العائد طويل الأجل

الإجابة الصحيحة: a

الإجابة: العائد المتوسط المنتظر (تقديري) مقابل الحد الأدنى من العائد لتعويض المخاطرة

الشرح: 1. العائد المتوقع: هو تقدير أو توقع لما يمكن أن يحققه الاستثمار في المستقبل، وهو متوسط محتمل للعوائد. 2. العائد المطلوب: هو الحد الأدنى من العائد الذي يريده المستثمر لقبوله المخاطرة المرتبطة بهذا الاستثمار.

تلميح: أحدهما يمثل ما نأمل في الحصول عليه، والآخر يمثل الحد الأدنى الذي نحتاجه للدخول في الصفقة.

التصنيف: فرق بين مفهومين | المستوى: متوسط

أي من المخاطر التالية تصف بشكل صحيح المخاطر الناتجة عن تغيير القوانين أو عدم الاستقرار السياسي؟

• أ) المخاطر الجغرافية
• ب) المخاطر الاقتصادية
• ج) المخاطر الثقافية
• د) المخاطر السياسية

الإجابة الصحيحة: d

الإجابة: المخاطر السياسية

الشرح: 1. المخاطر السياسية: تأتي من بيئة الحكم، مثل التغييرات في القوانين أو عدم الاستقرار السياسي أو النزاعات. 2. المخاطر الجغرافية: ناتجة عن الموقع (كوارث طبيعية، صعوبات نقل). 3. المخاطر الاقتصادية: تتعلق بظروف الاقتصاد الكلي (تضخم، ركود). 4. المخاطر الثقافية: تنشأ من اختلاف العادات والتقاليد بين المجتمعات.

تلميح: هذا النوع من المخاطر يأتي من بيئة الحكم والسلطة.

التصنيف: تعريف | المستوى: سهل

أي مما يلي يمثل مقياساً للمخاطر الكلية (الإجمالية) للاستثمار؟

• أ) معامل بيتا
• ب) العائد المتوقع
• ج) الانحراف المعياري
• د) معدل العائد

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: الانحراف المعياري

الشرح: 1. الانحراف المعياري: مقياس إحصائي يخبرنا عن مدى تشتت أو تذبذب العوائد حول متوسطها. يقيس إجمالي المخاطر (الكلية) للاستثمار، سواء كانت ناتجة عن السوق ككل أو عن عوامل خاصة بالاستثمار نفسه. 2. معامل بيتا: يقيس فقط حساسية عوائد استثمار معين للتغيرات في عوائد السوق ككل (مخاطر السوق المنتظمة).

تلميح: هذا المقياس الإحصائي يخبرنا عن مدى تشتت العوائد حول متوسطها.

التصنيف: فرق بين مفهومين | المستوى: متوسط

لماذا يشير الانحراف المعياري الكبير إلى مستوى مخاطر أعلى؟

• أ) لأنه يعني أن متوسط العائد مرتفع جداً
• ب) لأنه يعني تذبذب عالٍ وعدم يقين أكبر واحتمال خسائر أبعد عن المتوقع
• ج) لأنه يشير إلى أن الاستثمار آمن ومضمون
• د) لأنه يعني أن العوائد ثابتة ولا تتغير

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: لأنه يعني تذبذب عالٍ وعدم يقين أكبر واحتمال خسائر أبعد عن المتوقع

الشرح: 1. الانحراف المعياري الكبير يعني أن العوائد الفعلية تتشتت وتتباعد كثيراً عن متوسط العوائد المتوقع. 2. هذا التشتت الكبير يشير إلى عدم اليقين العالي. 3. هناك احتمال أكبر للحصول على عوائد أعلى بكثير أو أقل بكثير (خسائر أكبر) مما كان متوقعاً. 4. هذا الغموض وعدم القدرة على التنبؤ هو ما يجعل المخاطرة أعلى.

تلميح: فكر في معنى التشتت الكبير للعوائد حول المتوسط.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: متوسط

أي من العبارات التالية تصف بشكل صحيح مفهوم 'العائد المطلوب' في الاستثمار؟

• أ) متوسط العائد الذي حققه الاستثمار في السنوات الخمس الماضية.
• ب) الحد الأدنى من العائد الذي يطلبه المستثمر لتعويضه عن المخاطرة التي يتحملها.
• ج) أقصى عائد ممكن يمكن تحقيقه في ظروف السوق المثالية.
• د) العائد الفعلي الذي يحققه الاستثمار بعد خصم الضرائب والتكاليف.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: الحد الأدنى من العائد الذي يطلبه المستثمر لتعويضه عن المخاطرة التي يتحملها.

الشرح: 1. العائد المطلوب هو مفهوم مالي أساسي. 2. يمثل الحد الأدنى المقبول من العائد الذي يتوقعه المستثمر. 3. هذا الحد الأدنى يعوض المستثمر عن المخاطرة المرتبطة بالاستثمار. 4. إذا كان العائد المتوقع أقل من العائد المطلوب، فعادةً ما يرفض المستثمر الاستثمار.

تلميح: فكر في الحد الأدنى الذي يقبله المستثمر للدخول في استثمار محفوف بالمخاطر.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

أي مما يلي يمثل الفرق الرئيسي بين المخاطر الاقتصادية والمخاطر الثقافية؟

• أ) المخاطر الاقتصادية تؤثر على شركة واحدة، بينما المخاطر الثقافية تؤثر على السوق بأكمله.
• ب) المخاطر الاقتصادية يمكن التنبؤ بها، بينما المخاطر الثقافية غير قابلة للتنبؤ.
• ج) المخاطر الاقتصادية تتعلق بظروف الاقتصاد الكلي (كالركود والتضخم)، بينما المخاطر الثقافية تنشأ من اختلاف العادات والقيم بين المجتمعات.
• د) المخاطر الاقتصادية دائمة، بينما المخاطر الثقافية مؤقتة.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: المخاطر الاقتصادية تتعلق بظروف الاقتصاد الكلي (كالركود والتضخم)، بينما المخاطر الثقافية تنشأ من اختلاف العادات والقيم بين المجتمعات.

الشرح: 1. المخاطر الاقتصادية: مصدرها عوامل الاقتصاد الكلي. 2. أمثلة: فترات الركود الاقتصادي، التضخم، التغيرات في أسعار الفائدة. 3. المخاطر الثقافية: مصدرها العوامل الاجتماعية والثقافية. 4. أمثلة: اختلاف العادات، التقاليد، القيم، أو التفضيلات الاستهلاكية بين المجتمعات. 5. الفرق: الاقتصادية متعلقة بالمال والأداء الاقتصادي، الثقافية متعلقة بالمجتمع وقيمه.

تلميح: فكر في مصدر كل نوع من المخاطر: هل يأتي من عوامل اقتصادية أم اجتماعية؟

التصنيف: فرق بين مفهومين | المستوى: متوسط

أي من الأمثلة التالية يعد من 'مخاطر التشغيل' التي قد تواجهها في الحياة اليومية؟

• أ) احتمال هطول أمطار غزيرة تؤثر على خطط السفر.
• ب) احتمال تعطل جهاز الحاسوب أو الهاتف الذكي فجأة أثناء العمل المهم.
• ج) احتمال ارتفاع أسعار السلع الأساسية في السوق.
• د) احتمال تغيير قانون المرور وفرض غرامات جديدة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: احتمال تعطل جهاز الحاسوب أو الهاتف الذكي فجأة أثناء العمل المهم.

الشرح: 1. مخاطر التشغيل هي المخاطر الناجمة عن فشل أو قصور في العمليات الداخلية أو الأنظمة أو الأفراد. 2. في الحياة اليومية، تشمل أعطال الأجهزة الإلكترونية الأساسية. 3. مثال: تعطل الحاسوب فجأة يؤدي إلى فقدان العمل أو تعطل الهاتف يعيق التواصل. 4. هذه المخاطر تنشأ من عوامل داخلية (عطل تقني) وليس خارجية فقط.

تلميح: فكر في المخاطر الناتجة عن أعطال أو أخطاء في الأجهزة أو الأنظمة التي تستخدمها.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: سهل

إذا أردت قياس حساسية عوائد سهم شركة معينة للتقلبات في سوق الأسهم ككل، فأي مقياس للمخاطر يجب أن أستخدم؟

• أ) الانحراف المعياري.
• ب) معامل الارتباط.
• ج) معامل بيتا (Beta).
• د) معدل العائد.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: معامل بيتا (Beta).

الشرح: 1. معامل بيتا (β) هو مقياس إحصائي. 2. يقيس مدى حساسية أو تقلب عوائد أصل مالي (مثل سهم) مقارنة بتقلبات السوق ككل (مقاسة بمؤشر السوق). 3. بيتا = 1 يعني أن السهم يتحرك مع السوق. 4. بيتا > 1 يعني أن السهم أكثر تقلباً من السوق. 5. بيتا < 1 يعني أن السهم أقل تقلباً من السوق. 6. وبالتالي، هو المقياس المناسب لقياس مخاطر السوق (المنتظمة) الخاصة بأصل معين.

تلميح: هذا المقياس يركز على جزء محدد من المخاطر وليس المخاطر الكلية.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

استثماران لهما نفس العائد المتوقع، لكن الاستثمار (أ) له انحراف معياري أكبر من الاستثمار (ب). ماذا يعني هذا بالنسبة للمستثمر؟

• أ) الاستثمار (أ) أكثر كفاءة من الناحية الضريبية.
• ب) الاستثمار (أ) يحمل مخاطر إجمالية أعلى، حيث أن عوائده أكثر تذبذباً وبعيداً عن المتوسط، مما يعني عدم يقين أكبر واحتمال خسائر أكبر.
• ج) الاستثمار (أ) سيوفر عائداً مضموناً على المدى الطويل.
• د) الاستثمار (أ) أقل تأثراً بالتغيرات في أسعار الفائدة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: الاستثمار (أ) يحمل مخاطر إجمالية أعلى، حيث أن عوائده أكثر تذبذباً وبعيداً عن المتوسط، مما يعني عدم يقين أكبر واحتمال خسائر أكبر.

الشرح: 1. الانحراف المعياري يقيس مدى تشتت العوائد الفعلية حول العائد المتوسط (المتوقع). 2. انحراف معياري أكبر = تشتت أكبر = تذبذب أعلى في العوائد. 3. مع تساوي العائد المتوقع، التذبذب الأعلى يعني: - عدم يقين أكبر حول النتيجة الفعلية. - احتمال تحقيق عوائد أعلى بكثير من المتوسط. - احتمال تحقيق خسائر أكبر بكثير من المتوسط. 4. هذا الاحتمال المتزايد للخسائر الكبيرة هو ما يجعل المخاطرة الإجمالية للاستثمار (أ) أعلى.

تلميح: الانحراف المعياري مقياس للتشتت. التشتت الأكبر حول نفس المتوسط يعني ماذا؟

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: صعب