صفحة 265 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 7: إشرح لماذا يمثل معامل "بيتا" الأعلى مخاطر أكبر.

الإجابة: لأن معامل بيتا يقيس حساسية عائد الأصل للسوق؛ فكلما كانت بيتا أعلى كان الأصل أكثر تقلبًا، مما يعني مخاطر نظامية أعلى.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم هذا السؤال، علينا أولاً أن نعرف ما هو معامل "بيتا". بيتا هو مقياس إحصائي يقيس مدى تقلب أو حركة عائد استثمار معين (مثل سهم شركة) مقارنة بحركة السوق ككل (مثل مؤشر السوق). الفكرة هنا هي: إذا كان معامل بيتا لأصل ما يساوي 1، فهذا يعني أن حركة عائده تتطابق تماماً مع حركة السوق. إذا كان بيتا أكبر من 1، فهذا يعني أن الأصل أكثر تقلباً من السوق؛ أي عندما يرتفع السوق يرتفع الأصل أكثر، وعندما ينخفض السوق ينخفض الأصل أكثر. هذا التقلب الكبير هو ما نسميه مخاطر أعلى، لأنه يعني عدم استقرار أكبر في العوائد المحتملة. إذن، معامل بيتا الأعلى يشير إلى أن الأصل أكثر حساسية لتقلبات السوق، مما يجعله أكثر خطورة أو مخاطرة.

سؤال 8: كيف يُحسب العائد باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)؟

الإجابة: معادلة CAPM: $R_i = R_f + eta_i(R_m - R_f)$ حيث $R_i$ العائد المطلوب، $R_f$ الخالي من المخاطر، $eta$ بيتا، وعلاوة السوق.

خطوات الحل:

1. **الخطوة 1 (المفهوم):** نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) هو نموذج نظري يستخدم لتقدير العائد المتوقع أو المطلوب على استثمار ما، بناءً على مستوى المخاطرة المرتبطة بهذا الاستثمار مقارنة بالسوق.
2. **الخطوة 2 (المعادلة ومكوناتها):** يتم حساب العائد باستخدام المعادلة التالية: $$R_i = R_f + \beta_i (R_m - R_f)$$ حيث: - $R_i$: هو العائد المطلوب على الأصل أو الاستثمار (i). - $R_f$: هو معدل العائد الخالي من المخاطر (مثل العائد على سندات حكومية). - $\beta_i$: هو معامل بيتا للأصل (i)، والذي يقيس مخاطرته النظامية مقارنة بالسوق. - $R_m$: هو العائد المتوقع للسوق ككل. - $(R_m - R_f)$: تسمى "علاوة مخاطر السوق"، وهي العائد الإضافي الذي يتوقعه المستثمرون مقابل تحمل مخاطر الاستثمار في السوق بدلاً من الأصول الخالية من المخاطر.
3. **الخطوة 3 (التطبيق والنتيجة):** لحساب العائد المطلوب $R_i$، نبدأ بمعدل العائد الخالي من المخاطر $R_f$، ثم نضيف إليه منتج معامل بيتا $\beta_i$ وعلاوة مخاطر السوق $(R_m - R_f)$. هذا يعطينا تقديراً للعائد الذي يجب أن يحققه الاستثمار لتعويض المستثمر عن المخاطر التي يتحملها. إذن، هذه هي الطريقة التي يُحسب بها العائد باستخدام نموذج CAPM.

سؤال 9: وضّح العلاقة بين معامل "بيتا" والعائد المطلوب.

الإجابة: علاقة طردية؛ كلما زاد بيتا زاد العائد المطلوب. ($eta = 1$ مثل السوق، $eta > 1$ عائد أعلى، $eta < 1$ عائد أقل).

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنربط بين مفهومي معامل "بيتا" والعائد المطلوب. كما ناقشنا سابقاً، بيتا ($\beta$) يقيس مدى خطورة أو تقلب الأصل مقارنة بالسوق. من ناحية أخرى، العائد المطلوب هو العائد الذي يتوقعه المستثمرون لتعويضهم عن المخاطر التي يتحملونها عند الاستثمار في ذلك الأصل. الفكرة هنا بسيطة ومبنية على مبدأ أساسي في الاستثمار: "المخاطرة الأعلى تقابلها عوائد أعلى متوقعة". إذا كان أصل ما له بيتا مرتفع (مثلاً $\beta > 1$)، فهذا يعني أنه أكثر خطورة وتقلباً من السوق. وبالتالي، لن يقبل المستثمرون وضع أموالهم في هذا الأصل الخطير إلا إذا وعدهم بعائد محتمل أعلى لتعويض هذه الخطورة الإضافية. على العكس من ذلك، الأصل ذو بيتا منخفض (مثلاً $\beta < 1$) أقل خطورة، لذلك قد يقبل المستثمرون عائداً متوقعاً أقل. إذن العلاقة بينهما هي علاقة طردية: كلما زاد معامل بيتا (أي زادت المخاطرة النظامية)، زاد العائد المطلوب من قبل المستثمرين على ذلك الأصل.

سؤال 10: اشرح موقفًا قد تستخدم فيه الشركة كلًّا من الأساليب التالية: أ. تجنب المخاطر. ج. تحويل المخاطر. ب. تقليل المخاطر. د. توقع المخاطر.

الإجابة: أ. تجنب المخاطر: الامتناع عن المشاريع الخطرة. - ج. تحويل المخاطر: نقل الخسارة لطرف آخر (كالتأمين). - ب. تقليل المخاطر: تخفيض احتمال الخسارة (كأنظمة السلامة). - د. توقع المخاطر: قبول المخاطر مع الاستعداد لها.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفكر في موقف عملي لشركة ما، مثل شركة مقاولات تخطط لبناء مجمع سكني كبير. يمكن لهذه الشركة أن تستخدم الأساليب الأربعة لإدارة المخاطر المحتملة في هذا المشروع: **أ. تجنب المخاطر:** قد تكتشف الشركة أن جزءاً من الأرض المخصصة للبناء معرض لخطر انهيار أرضي شديد. هنا، قد تختار الشركة **تجنب** هذه المخاطرة تماماً عن طريق التخلي عن شراء أو بناء على تلك القطعة الخطرة من الأرض. **ب. تقليل المخاطر:** أثناء عملية البناء، هناك خطر دائم من وقوع حوادث للعمال. لتقليل هذا الخطر، يمكن للشركة تنفيذ إجراءات مثل توفير معدات السلامة (خوذات، أحذية)، وتدريب العمال بشكل مكثف على إجراءات السلامة، وتعيين مشرفين للسلامة. هذه الإجراءات **تقلل** من احتمال وقوع الحوادث أو شدتها. **ج. تحويل المخاطر:** تخشى الشركة من خطر كبير مثل حريق قد يدمر الموقع أثناء البناء. بدلاً من تحمل الخسارة الكاملة بنفسها، يمكنها **تحويل** هذه المخاطرة إلى طرف آخر عن طريق شراء بوليصة تأمين ضد الحريق. بهذا تدفع قسطاً للتأمين، وفي حال وقوع الحريق تتحمل شركة التأمين جزءاً كبيراً من التكلفة. **د. توقع المخاطر (أو قبولها):** هناك مخاطر صغيرة ومتوقعة يصعب تجنبها أو تحويلها، مثل تأخير بسيط في تسليم بعض المواد بسبب ظروف الطقس. قد تقرر الشركة **توقع** أو **قبول** هذه المخاطرة الصغيرة. فهي تستعد لها مسبقاً بوضع خطط بديلة وجدول زمني مرن، وتقبل أن بعض التأخيرات البسيطة قد تحدث وتكون جزءاً من تكلفة العمل المعتادة. إذن، في مشروع واحد كبير، قد تستخدم الشركة مزيجاً من هذه الأساليب الذكية لإدارة مختلف أنواع المخاطر التي تواجهها.

سؤال 11: لماذا قد يلجأ المستثمر إلى الاستثمار في قطاعين صناعيين غير مرتبطين؟

الإجابة: لتحقيق التنويع وتقليل المخاطر غير النظامية؛ حيث قد يتحسن قطاع ويتراجع آخر، فتستقر المحفظة.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم سبب قيام المستثمر بهذا الأمر. تخيل أن لديك محفظة استثمارية تحتوي فقط على أسهم من شركات في قطاع واحد، مثل قطاع النفط. إذا انخفضت أسعار النفط عالمياً، فمن المرجح أن تنخفض قيمة جميع أسهمك معاً، مما يعرض محفظتك لخسارة كبيرة. هذا النوع من المخاطر يسمى "المخاطر غير النظامية" أو "المخاطر الخاصة بالقطاع". الفكرة هنا هي مبدأ "التنويع". عندما يستثمر المستثمر في قطاعين صناعيين غير مرتبطين (أو لهما ارتباط ضعيف)، مثل الاستثمار في أسهم شركات تكنولوجيا وأسهم شركات سلع استهلاكية أساسية، فإنه يوزع مخاطره. السبب هو أن العوامل التي تؤثر سلباً على قطاع قد لا تؤثر بنفس القوة على القطاع الآخر، أو قد تؤثر عليه إيجاباً. على سبيل المثال، في فترة ركود اقتصادي، قد يتراجع قطاع السلع الفاخرة، بينما يبقى قطاع الغذاء والسلع الأساسية مستقراً نسبياً. إذن، الهدف من الاستثمار في قطاعين غير مرتبطين هو **تقليل المخاطر غير النظامية** للمحفظة الاستثمارية. عندما يتحسن أداء قطاع، قد يعوض عن تراجع القطاع الآخر، مما يساعد على استقرار العائد الكلي للمحفظة على المدى الطويل ويجعلها أقل تقلباً.

سؤال 12: ما الأساليب الأربعة الأكثر شيوعًا لإدارة المخاطر؟

الإجابة: 1) تجنب المخاطر 2) تقليل المخاطر 3) تحويل المخاطر 4) توقع/قبول المخاطر

خطوات الحل:

1. **الشرح:** في إدارة المخاطر، هناك استراتيجيات رئيسية يمكن للشركات أو الأفراد استخدامها للتعامل مع المخاطر المحتملة. هذه الأساليب مرتبة غالباً بناءً على درجة السيطرة أو القبول للمخاطرة: 1) **تجنب المخاطر:** هذا هو الأسلوب الأكثر حذراً. يعني الامتناع تماماً عن القيام بالنشاط أو اتخاذ القرار الذي يحمل مخاطرة غير مقبولة. مثلاً، شركة ترفض الدخول في سوق جديد غير مستقر بسبب المخاطر العالية. 2) **تقليل المخاطر (أو التخفيف منها):** هنا لا يتم تجنب النشاط، ولكن يتم اتخاذ إجراءات لتقليل احتمالية حدوث الخسارة أو الحد من حجمها إذا حدثت. مثل تركيب أنظمة إنذار للحريق في مصنع لتقليل خطر الخسائر. 3) **تحويل المخاطر:** يعني نقل عبء الخسارة المالية الناتجة عن المخاطرة إلى طرف آخر. الطريقة الأكثر شيوعاً هي من خلال عقود التأمين، حيث تدفع الشركة قسطاً لشركة تأمين تتحمل بدورها التكلفة في حال وقوع الخطر المؤمن عليه. 4) **توقع المخاطر (أو قبولها):** في هذا الأسلوب، تقرر المنظمة قبول المخاطرة والاستعداد لتحمل عواقبها إذا حدثت. هذا ينطبق عادة على المخاطر الصغيرة التي تكون تكلفة تجنبها أو نقلها أعلى من الخسارة المتوقعة منها. يتم تخصيص ميزانية طوارئ أو احتياطيات للتعامل معها عند الحاجة. إذن، هذه هي الأساليب الأربعة الأكثر شيوعاً التي تشكل إطاراً أساسياً لإدارة المخاطر بفعالية.

إذا كان معامل بيتا لسهم شركة 'أ' يساوي 0.8، ومعامل بيتا لسهم شركة 'ب' يساوي 1.4، فأي من العبارات التالية صحيحة بناءً على نموذج CAPM؟

• أ) العائد المطلوب على سهم شركة 'أ' أعلى من العائد المطلوب على سهم شركة 'ب'.
• ب) العائد المطلوب على السهمين متساوٍ لأن كليهما في نفس السوق.
• ج) العائد المطلوب على سهم شركة 'ب' أعلى من العائد المطلوب على سهم شركة 'أ'، بافتراض نفس معدل العائد الخالي من المخاطر وعائد السوق.
• د) معامل بيتا لا علاقة له بالعائد المطلوب.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: العائد المطلوب على سهم شركة 'ب' أعلى من العائد المطلوب على سهم شركة 'أ'، بافتراض نفس معدل العائد الخالي من المخاطر وعائد السوق.

الشرح: ١. نموذج CAPM يربط العائد المطلوب بمخاطرة الأصل النظامية المقاسة بمعامل بيتا. ٢. العلاقة طردية: كلما زاد بيتا، زاد العائد المطلوب لتعويض المستثمر عن المخاطرة الأعلى. ٣. بيتا شركة 'ب' (1.4) أعلى من بيتا شركة 'أ' (0.8). ٤. لذلك، العائد المطلوب على الاستثمار في شركة 'ب' سيكون أعلى.

تلميح: تذكر أن العلاقة بين بيتا والعائد المطلوب هي علاقة طردية في نموذج CAPM.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

أي من المواقف التالية يمثل مثالاً واضحاً على أسلوب 'تحويل المخاطر' في الإدارة المالية للشركات؟

• أ) تطوير برنامج تدريبي مكثف للعاملين على السلامة.
• ب) شراء بوليصة تأمين ضد الحريق للمصنع.
• ج) رفض الدخول في مشروع في منطقة غير مستقرة سياسياً.
• د) تخصيص ميزانية احتياطية للتعامل مع تقلبات أسعار المواد الخام.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: شراء بوليصة تأمين ضد الحريق للمصنع.

الشرح: ١. تحويل المخاطر هو أحد أساليب إدارة المخاطر. ٢. يعني نقل المسؤولية المالية عن الخسائر الناجمة عن خطر معين إلى طرف ثالث. ٣. التأمين هو الآلية الأكثر شيوعاً لتحويل المخاطر. ٤. دفع قسط تأمين لشركة تأمين مقابل تحملها التكلفة في حال وقوع الحادث المؤمن عليه.

تلميح: تحويل المخاطر يعني نقل العبء المالي للخسارة المحتملة إلى طرف آخر.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

لماذا يمثل معامل 'بيتا' الأعلى مخاطر أكبر؟

• أ) لأنه يشير إلى أن الأصل أقل ارتباطاً بالسوق، مما يجعله غير متوقع.
• ب) لأن معامل بيتا يقيس حساسية عائد الأصل لتقلبات السوق، فكلما ارتفعت قيمته زادت حساسية الأصل وارتفعت مخاطره النظامية.
• ج) لأنه يعني أن العائد على الأصل سيكون دائماً أقل من عائد السوق.
• د) لأنه يقيس المخاطر الداخلية للشركة فقط، والتي يصعب السيطرة عليها.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: لأن معامل بيتا يقيس حساسية عائد الأصل لتقلبات السوق، فكلما ارتفعت قيمته زادت حساسية الأصل وارتفعت مخاطره النظامية.

الشرح: ١. معامل بيتا (β) هو مقياس إحصائي لمخاطرة الأصل النظامية. ٢. بيتا = ١ يعني أن الأصل يتحرك مع السوق تماماً. ٣. بيتا > ١ يعني أن الأصل أكثر تقلباً من السوق (يرتفع أكثر وينخفض أكثر). ٤. هذا التقلب الزائد يمثل عدم استقرار أكبر في العوائد، وبالتالي مخاطر أعلى.

تلميح: تذكر أن بيتا يقيس مدى تقلب الأصل مقارنة بالسوق ككل.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

كيف يُحسب العائد باستخدام نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM)؟

• أ) يُحسب بضرب بيتا الأصل في معدل العائد الخالي من المخاطر فقط.
• ب) يُحسب باستخدام المعادلة: Rᵢ = R_f + βᵢ (R_m - R_f)، حيث Rᵢ هو العائد المطلوب، R_f هو المعدل الخالي من المخاطر، βᵢ هو بيتا الأصل، و(R_m - R_f) هي علاوة مخاطر السوق.
• ج) يُحسب بقسمة عائد السوق على معامل بيتا للأصل.
• د) يُحسب بجمع معدل العائد الخالي من المخاطر مع عائد السوق دون استخدام بيتا.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: يُحسب باستخدام المعادلة: Rᵢ = R_f + βᵢ (R_m - R_f)، حيث Rᵢ هو العائد المطلوب، R_f هو المعدل الخالي من المخاطر، βᵢ هو بيتا الأصل، و(R_m - R_f) هي علاوة مخاطر السوق.

الشرح: ١. المعادلة الأساسية لنموذج CAPM هي: Rᵢ = R_f + βᵢ (R_m - R_f). ٢. R_f: معدل العائد الخالي من المخاطر (مثل العائد على السندات الحكومية). ٣. βᵢ: معامل بيتا للأصل، ويقيس مخاطرته النظامية. ٤. (R_m - R_f): علاوة مخاطر السوق، وهي العائد الإضافي المتوقع من الاستثمار في السوق. ٥. حاصل ضرب βᵢ في علاوة السوق يعطي علاوة المخاطرة المحددة للأصل، والتي تُضاف إلى R_f للحصول على العائد المطلوب Rᵢ.

تلميح: تذكر أن المعادلة تبدأ بالمعدل الخالي من المخاطر ثم تضيف علاوة المخاطرة.

التصنيف: صيغة/خطوات | المستوى: متوسط

ما العلاقة بين معامل 'بيتا' والعائد المطلوب على الأصل؟

• أ) علاقة عكسية؛ فكلما زاد بيتا قل العائد المطلوب بسبب زيادة الكفاءة.
• ب) لا توجد علاقة مباشرة بينهما؛ فالعائد يتحدد بعوامل أخرى.
• ج) علاقة طردية؛ حيث كلما زاد معامل بيتا للأصل، زاد العائد المطلوب من قبل المستثمرين لتعويضهم عن المخاطر النظامية الأعلى.
• د) علاقة طردية فقط عندما يكون بيتا أقل من واحد.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: علاقة طردية؛ حيث كلما زاد معامل بيتا للأصل، زاد العائد المطلوب من قبل المستثمرين لتعويضهم عن المخاطر النظامية الأعلى.

الشرح: ١. مبدأ أساسي في التمويل: المخاطرة الأعلى تتطلب عائداً أعلى متوقعاً. ٢. معامل بيتا المرتفع (مثل β > 1) يشير إلى أن الأصل أكثر تقلباً ومخاطرة من السوق. ٣. لن يقبل المستثمرون تحمل هذه المخاطرة الإضافية إلا إذا وُعدوا بعائد محتمل أعلى. ٤. لذلك، يرتفع العائد المطلوب (Rᵢ) في معادلة CAPM كلما ارتفع β.

تلميح: فكر في مبدأ المكافأة مقابل المخاطرة في الاستثمار.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

ما الهدف الأساسي من استثمار المستثمر في قطاعين صناعيين غير مرتبطين؟

• أ) لزيادة التركيز على الفرص في القطاع الأكثر ربحية فقط.
• ب) لتحقيق التنويع في المحفظة الاستثمارية، مما يقلل المخاطر غير النظامية (الخاصة بقطاع أو شركة) لأن أداء القطاعين قد لا يتأثر بنفس العوامل.
• ج) لأن القطاعات غير المرتبطة دائماً ما تحقق عوائد أعلى من القطاعات المرتبطة.
• د) لتقليل المخاطر النظامية المرتبطة بالسوق ككل.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: لتحقيق التنويع في المحفظة الاستثمارية، مما يقلل المخاطر غير النظامية (الخاصة بقطاع أو شركة) لأن أداء القطاعين قد لا يتأثر بنفس العوامل.

الشرح: ١. المخاطر غير النظامية هي مخاطر خاصة بشركة أو قطاع محدد. ٢. الاستثمار في قطاع واحد يعرّض المحفظة لخطر تراجع ذلك القطاع ككل. ٣. اختيار قطاعين غير مرتبطين (مثل التكنولوجيا والرعاية الصحية) يعني أن العوامل السلبية المؤثرة على أحدهما قد لا تؤثر على الآخر. ٤. هذا التنويع يُسهم في استقرار العائد الكلي للمحفظة على المدى الطويل.

تلميح: فكر في كيفية توزيع المخاطرة عبر استثمارات مختلفة.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

ما الأساليب الأربعة الأكثر شيوعاً لإدارة المخاطر في الإدارة المالية؟

• أ) التحليل، التخطيط، التنفيذ، المتابعة.
• ب) الاستثمار، الاقتراض، الإقراض، التحوط.
• ج) ١) تجنب المخاطر. ٢) تقليل (تخفيف) المخاطر. ٣) تحويل المخاطر. ٤) توقع (قبول) المخاطر.
• د) التنويع، التحوط، التأمين، الاحتفاظ بالنقد.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: ١) تجنب المخاطر. ٢) تقليل (تخفيف) المخاطر. ٣) تحويل المخاطر. ٤) توقع (قبول) المخاطر.

الشرح: ١. **تجنب المخاطر**: الامتناع عن النشاط الذي يحمل المخاطرة غير المقبولة. ٢. **تقليل المخاطر**: اتخاذ إجراءات لتخفيض احتمالية الخسارة أو حجمها (مثل أنظمة السلامة). ٣. **تحويل المخاطر**: نقل العبء المالي للخسارة إلى طرف آخر (مثل شراء التأمين). ٤. **توقع المخاطر**: قبول المخاطرة والاستعداد لتحمل عواقبها، غالباً للمخاطر الصغيرة.

تلميح: تتراوح هذه الأساليب من الأكثر تحفظاً (التجنب) إلى الأكثر قبولاً للمخاطرة (التوقع).

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

إذا كان معامل بيتا لسهم شركة يساوي 0.8، فهذا يعني أن السهم:

• أ) أكثر تقلباً من السوق ككل.
• ب) لا علاقة له بأداء السوق.
• ج) أقل تقلباً من السوق ككل.
• د) له عائد ثابت بغض النظر عن السوق.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: أقل تقلباً من السوق ككل.

الشرح: ١. معامل بيتا (β) يقيس حساسية عائد الأصل لتقلبات السوق. ٢. إذا كانت β = 1، فإن تقلب الأصل يساوي تقلب السوق. ٣. إذا كانت β > 1، فإن الأصل أكثر تقلباً (ومخاطرة) من السوق. ٤. إذا كانت β < 1 (مثل 0.8)، فإن الأصل أقل تقلباً (وأقل مخاطرة) من السوق. ٥. إذن، بيتا 0.8 تعني أن السهم أقل تقلباً من السوق ككل.

تلميح: بيتا = 1 يعني أن الأصل يتحرك مع السوق. بيتا > 1 يعني أكثر تقلباً. بيتا < 1 يعني أقل تقلباً.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

أي من المواقف التالية يمثل أفضل مثال على 'تحويل المخاطر' في الإدارة المالية للشركات؟

• أ) إلغاء مشروع في منطقة غير مستقرة سياسياً.
• ب) تركيب أنظمة إنذار مبكر ضد السرقة.
• ج) شراء بوليصة تأمين ضد الحريق للمصنع.
• د) تخصيص ميزانية طوارئ لمواجهة تقلبات أسعار المواد الخام.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: شراء بوليصة تأمين ضد الحريق للمصنع.

الشرح: ١. تحويل المخاطر هو أحد أساليب إدارة المخاطر. ٢. يعني نقل المسؤولية المالية عن الخسارة إلى طرف ثالث. ٣. الطريقة الأكثر شيوعاً هي عقود التأمين، حيث تدفع الشركة قسطاً لشركة التأمين مقابل تحملها للتكلفة في حال وقوع الخطر المؤمن عليه. ٤. شراء تأمين ضد الحريق ينقل الخطر المالي من الشركة إلى شركة التأمين. ٥. الخيارات الأخرى تمثل تجنب أو تقليل أو قبول المخاطر.

تلميح: تحويل المخاطر يعني نقل العبء المالي للخسارة المحتملة إلى طرف آخر.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: متوسط

الاستثمار في قطاعي التكنولوجيا والرعاية الصحية (غير المرتبطين) يهدف بشكل أساسي إلى:

• أ) زيادة المخاطر النظامية للمحفظة لتحقيق عوائد أعلى.
• ب) تقليل المخاطر غير النظامية (الخاصة بالقطاع) للمحفظة الاستثمارية.
• ج) التركيز على قطاع واحد واعد لتعظيم الأرباح.
• د) تجنب دفع ضرائب على الأرباح الرأسمالية.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: تقليل المخاطر غير النظامية (الخاصة بالقطاع) للمحفظة الاستثمارية.

الشرح: ١. كل قطاع صناعي يتعرض لمخاطر خاصة به (غير نظامية). ٢. عندما يستثمر المستثمر في قطاعين غير مرتبطين، فإن العوامل التي تضر بأحدهما قد لا تؤثر على الآخر. ٣. هذا التنويع يعني أن الخسائر المحتملة في قطاع قد تعوض بمكاسب في القطاع الآخر. ٤. النتيجة النهائية هي تقليل التقلب الكلي للمحفظة وتخفيض المخاطر غير النظامية. ٥. لا يلغي هذا التنويع المخاطر النظامية (المرتبطة بالسوق ككل).

تلميح: التنويع عبر قطاعات غير مرتبطة يقلل من تأثير الصدمات السلبية التي تصيب قطاعاً واحداً.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

عندما تقرر شركة مقاولات المضي قدماً في بناء مشروع مع العلم بوجود خطر تأخير بسبب الطقس، وتخصص ميزانية طوارئ له، فإنها تستخدم أسلوب:

• أ) تجنب المخاطر.
• ب) تقليل المخاطر.
• ج) تحويل المخاطر.
• د) توقع (أو قبول) المخاطر.

الإجابة الصحيحة: d

الإجابة: توقع (أو قبول) المخاطر.

الشرح: ١. توقع المخاطر (أو قبولها) هو أحد الأساليب الأربعة لإدارة المخاطر. ٢. يتم استخدامه عندما تكون تكلفة تجنب أو نقل أو تقليل المخاطرة أعلى من الخسارة المتوقعة منها. ٣. في هذا المثال، لا يمكن تجنب خطر الطقس تماماً، وتكلفة التأمين ضده قد تكون عالية. ٤. لذلك، تقرر الشركة قبول هذا الخطر مع الاستعداد له مسبقاً (ميزانية طوارئ). ٥. هذا يختلف عن تجنب المشروع (تجنب) أو بناء سقف مؤقت (تقليل) أو التأمين (تحويل).

تلميح: هذا الأسلوب يعني الاعتراف بوجود الخطر والاستعداد المالي أو التشغيلي لمواجهته إذا تحقق.

التصنيف: تفكير ناقد | المستوى: متوسط

ما هو الهدف الأساسي من أسلوب 'توقع المخاطر' أو 'قبول المخاطر' في إدارة المخاطر؟

• أ) القضاء التام على احتمال وقوع الخطر.
• ب) نقل المسؤولية القانونية عن الخطر إلى الموردين.
• ج) قبول احتمال وقوع الخسارة والاستعداد المالي لها عندما تكون تكلفة تجنبها أو نقلها أعلى من فائدة ذلك.
• د) تجاهل المخاطر على أمل ألا تحدث.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: قبول احتمال وقوع الخسارة والاستعداد المالي لها عندما تكون تكلفة تجنبها أو نقلها أعلى من فائدة ذلك.

الشرح: ١. توقع المخاطر (أو قبولها) هو أحد الأساليب الأربعة الشائعة. ٢. يتم اختياره عندما تكون المخاطر صغيرة أو أن تكلفة معالجتها بأساليب أخرى (كالتجنب أو التحويل) مرتفعة وغير مجدية. ٣. الهدف هو الاعتراف بوجود الخطر وقبوله كجزء من العمل. ٤. يتم الاستعداد له عادةً من خلال تخصيص احتياطيات مالية أو وضع خطط طوارئ.

تلميح: هذا الأسلوب يُطبق على المخاطر الصغيرة أو التي يصعب التحكم فيها اقتصادياً.

التصنيف: تعريف | المستوى: متوسط

أي من الممارسات التالية يعد تطبيقاً مباشراً لأسلوب 'تقليل المخاطر' في شركة صناعية؟

• أ) بيع القسم الذي يعمل في بيئة تنافسية شديدة الخطورة.
• ب) تركيب أنظمة إنذار وإطفاء آلية متطورة في أقسام التصنيع.
• ج) التوقيع على عقد يلزم المورد بتعويض الشركة عن أي تأخير.
• د) عدم الاستثمار في تقنيات جديدة غير مجربة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: تركيب أنظمة إنذار وإطفاء آلية متطورة في أقسام التصنيع.

الشرح: ١. تقليل المخاطر (أو التخفيف) هو أسلوب إدارة مخاطر نشط. ٢. لا يتجنب النشاط ذو المخاطرة، بل يعمل على خفض احتمال الخسارة أو حجمها. ٣. تركيب أنظمة السلامة (كالإطفاء والإنذار) يقلل من احتمالية وقوع حريق كبير ويحد من أضراره إذا حدث. ٤. هذا يختلف عن التحويل (التأمين) أو التجنب (عدم القيام بالنشاط).

تلميح: تقليل المخاطر يعني اتخاذ إجراءات لتخفيض احتمالية وقوع الخطر أو الحد من آثاره إذا وقع.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل