صفحة 267 - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

سؤال 1: قد يؤدي حدوث الزلزال إلى مخاطر: أ. مُضاربة. ب. بشرية. ج. طبيعية. د. قابلة للتحكم.

الإجابة: س1: الإجابة الصحيحة: (ج) طبيعية.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفهم هذا السؤال. الزلزال هو حدث يحدث في الطبيعة دون تدخل بشري، فهو ظاهرة طبيعية مثل البراكين والأعاصير. المخاطر التي يسببها الزلزال مثل الدمار والاهتزازات هي نتائج مباشرة لهذه الظاهرة الطبيعية نفسها. الخيارات الأخرى مثل "بشرية" أو "مضاربة" أو "قابلة للتحكم" لا تصف بشكل أساسي مصدر الخطر الناتج عن الزلزال. إذن الإجابة هي: **طبيعية**

سؤال 2: تُسمى حالة عدم اليقين بتحقيق عائد يساوي العائد المتوقع بالمخاطر. صواب / خطأ

الإجابة: س2: ✓ صواب

خطوات الحل:

1. **الشرح:** الفكرة هنا هي فهم مصطلح "المخاطر" في مجال الاستثمار. المخاطر تُعرّف على أنها حالة من عدم اليقين أو الاحتمالية بأن العائد الفعلي للاستثمار قد يختلف عن العائد المتوقع. بمعنى آخر، هناك شك أو تقلب محتمل في النتائج. العبارة في السؤال تصف هذا التعريف بدقة. لذلك الإجابة هي: **صواب**

سؤال 3: المخاطر غير المنتظمة هي المخاطر الناتجة عن ميل أسعار الأسهم إلى التغير في الوقت نفسه. صواب / خطأ

الإجابة: س3: X خطأ

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنتذكر أنواع المخاطر في الاستثمار. المخاطر غير المنتظمة (أو الخاصة) هي تلك المرتبطة بشركة أو قطاع معين، مثل إدارة الشركة أو منتجاتها، ولا تؤثر على السوق ككل. بينما المخاطر المنتظمة (أو السوقية) هي التي تؤثر على جميع الأسهم في الوقت نفسه، مثل التغيرات الاقتصادية العامة. العبارة في السؤال تصف المخاطر المنتظمة، وليس غير المنتظمة. إذن الإجابة هي: **خطأ**

سؤال 4: يُحدّد نموذج تسعير الأصول الرأسمالية العائد المطلوب المعدل بحسب المخاطر المنتظمة. صواب / خطأ

الإجابة: س4: ✓ صواب

خطوات الحل:

1. **الشرح:** نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) هو نموذج يستخدم لحساب العائد المطلوب على الاستثمار. هذا النموذج يركز على المخاطر المنتظمة (التي يقيسها معامل "بيتا")، لأنه يفترض أن المستثمر يمكنه التخلص من المخاطر غير المنتظمة عبر التنويع. لذلك، يحدد العائد المطلوب بناءً على المخاطر المنتظمة للاستثمار مقارنة بالسوق. لذلك الإجابة هي: **صواب**

سؤال 5: لا يشمل العائد المطلوب بحسب المخاطر: أ. الانحراف المعياري للأسهم. ب. معامل "بيتا". ج. عائد الاستثمار الآمن. د. العائد المفترض على السوق.

الإجابة: س5: الإجابة الصحيحة: (أ) الانحراف المعياري للأسهم.

خطوات الحل:

1. **الشرح:** لنفكر في مكونات العائد المطلوب بحسب المخاطر، كما في نموذج CAPM. يتكون هذا العائد من: عائد الاستثمار الآمن (مثل سندات الحكومة)، بالإضافة إلى علاوة المخاطر التي تعتمد على معامل "بيتا" (لقياس المخاطر المنتظمة) والعائد المفترض على السوق. الانحراف المعياري للأسهم يقيس التقلب الكلي (بما في ذلك المخاطر غير المنتظمة)، لكنه لا يُستخدم مباشرة في حساب العائد المطلوب في هذا النموذج. إذن الإجابة هي: **الانحراف المعياري للأسهم**

سؤال 6: شراء التأمين مثال على تجنّب المخاطر. صواب / خطأ

الإجابة: س6: X خطأ

خطوات الحل:

1. **الشرح:** في إدارة المخاطر، هناك استراتيجيات مثل تجنب المخاطر أو نقلها أو تقليلها. تجنب المخاطر يعني الامتناع تماماً عن النشاط الذي يحمل الخطر. شراء التأمين لا يتجنب الخطر (مثل حادث سيارة)، بل ينقل جزءاً من الخطر المالي إلى شركة التأمين، فهي استراتيجية نقل للمخاطر. لذلك الإجابة هي: **خطأ**

سؤال 7: الخطوة الأخيرة في برنامج إدارة المخاطر هي تنفيذ البرنامج. صواب / خطأ

الإجابة: س7: X خطأ

خطوات الحل:

1. **الشرح:** برنامج إدارة المخاطر عادة ما يتضمن خطوات مثل تحديد المخاطر وتحليلها ووضع خطة للتعامل معها. الخطوة الأخيرة في هذه العملية ليست التنفيذ فقط، بل تشمل أيضاً المراقبة والمراجعة المستمرة للتأكد من فعالية البرنامج وتحديثه حسب الحاجة. التنفيذ يأتي في مرحلة سابقة من البرنامج. إذن الإجابة هي: **خطأ**

لا يشمل العائد المطلوب بحسب المخاطر (نموذج CAPM):

• أ) الانحراف المعياري للأسهم
• ب) معامل 'بيتا'
• ج) عائد الاستثمار الآمن
• د) العائد المفترض على السوق

الإجابة الصحيحة: a

الإجابة: الانحراف المعياري للأسهم

الشرح: 1. العائد المطلوب بحسب المخاطر في نموذج CAPM يتكون من: عائد الاستثمار الآمن + علاوة المخاطر. 2. علاوة المخاطر تعتمد على معامل 'بيتا' والعائد المفترض على السوق. 3. الانحراف المعياري يقيس التقلب الكلي (بما فيه المخاطر غير المنتظمة) ولا يُستخدم مباشرة في نموذج CAPM.

تلميح: تذكر مكونات معادلة نموذج CAPM.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: صعب

كيف تُعرّف المخاطر في مجال الاستثمار؟

• أ) الفرق الثابت بين العائد الفعلي والعائد المتوقع.
• ب) حالة عدم اليقين أو الاحتمالية بأن العائد الفعلي للاستثمار قد يختلف عن العائد المتوقع.
• ج) مقدار الخسارة المؤكدة التي يتعرض لها المستثمر.
• د) التقلبات الإيجابية فقط في سعر السهم.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: حالة عدم اليقين أو الاحتمالية بأن العائد الفعلي للاستثمار قد يختلف عن العائد المتوقع.

الشرح: ١. المخاطر في الاستثمار تعني وجود شك أو تقلب محتمل في النتائج. ٢. العبارة "حالة عدم اليقين بتحقيق عائد يساوي العائد المتوقع" هي التعريف الدقيق للمخاطر. ٣. هذا يعني أن هناك احتمالاً بأن يكون العائد الفعلي مختلفاً (أعلى أو أقل) من العائد الذي تم توقعه.

تلميح: تتعلق هذه الحالة بعدم التأكد من النتيجة المستقبلية.

التصنيف: تعريف | المستوى: سهل

ما هي المخاطر غير المنتظمة (الخاصة)؟

• أ) المخاطر التي تؤثر على جميع الأسهم في السوق في الوقت نفسه بسبب عوامل اقتصادية عامة.
• ب) المخاطر المرتبطة بشركة أو قطاع معين، ولا تؤثر على السوق ككل.
• ج) المخاطر الناتجة عن الكوارث الطبيعية التي لا يمكن التنبؤ بها.
• د) المخاطر التي تنشأ عن التغيرات في أسعار الفائدة وسياسات البنك المركزي.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: المخاطر المرتبطة بشركة أو قطاع معين، ولا تؤثر على السوق ككل.

الشرح: ١. المخاطر غير المنتظمة هي مخاطر خاصة بشركة أو صناعة محددة. ٢. أمثلتها: جودة إدارة الشركة، إضرابات العمال، نجاح أو فشل منتج جديد. ٣. هذه المخاطر لا تؤثر على جميع الأسهم في السوق في الوقت نفسه، ويمكن للمستثمر التخفيف منها عبر التنويع في محفظته الاستثمارية.

تلميح: هذه المخاطر يمكن تقليلها أو إزالتها من خلال استراتيجية استثمارية معينة.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

على أي نوع من المخاطر يركز نموذج تسعير الأصول الرأسمالية (CAPM) عند تحديد العائد المطلوب؟

• أ) المخاطر غير المنتظمة (الخاصة) فقط.
• ب) المخاطر المنتظمة (السوقية).
• ج) مجموع المخاطر المنتظمة وغير المنتظمة.
• د) المخاطر التشغيلية للشركة.

الإجابة الصحيحة: b

الإجابة: المخاطر المنتظمة (السوقية).

الشرح: ١. نموذج CAPM يستخدم لحساب العائد المطلوب على الاستثمار. ٢. يركز النموذج على المخاطر المنتظمة (التي يقيسها معامل بيتا) لأنها لا يمكن إزالتها بالتنويع. ٣. يفترض النموذج أن المستثمر العقلاني قد تنوع بالفعل للتخلص من المخاطر غير المنتظمة (الخاصة). ٤. لذلك، يتم تحديد العائد المطلوب بناءً على المخاطر المنتظمة للاستثمار مقارنة بالسوق ككل.

تلميح: يفترض هذا النموذج أن المستثمر يمكنه التخلص من نوع آخر من المخاطر.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: متوسط

ما الاستراتيجية التي يمثلها شراء التأمين في إدارة المخاطر؟

• أ) تجنب المخاطر.
• ب) تقليل المخاطر.
• ج) نقل المخاطر.
• د) قبول المخاطر.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: نقل المخاطر.

الشرح: ١. تجنب المخاطر يعني الامتناع الكامل عن النشاط الذي يحمل الخطر. ٢. نقل المخاطر يعني تحويل العبء المالي للخطر إلى طرف آخر (مثل شركة التأمين). ٣. شراء التأمين لا يمنع وقوع الحادث (الخطر)، ولكنه ينقل التكلفة المالية الناتجة عنه إلى شركة التأمين مقابل قسط. ٤. لذلك، فهو مثال على استراتيجية نقل المخاطر، وليس تجنبها.

تلميح: لا يزيل شراء التأمين احتمال وقوع الخطر، ولكنه يغير من يتحمل العبء المالي له.

التصنيف: مفهوم جوهري | المستوى: سهل

ما هي الخطوة الأخيرة في برنامج إدارة المخاطر الفعال؟

• أ) تحديد المخاطر.
• ب) تنفيذ البرنامج.
• ج) المراقبة والمراجعة المستمرة للبرنامج.
• د) تحليل وتقييم المخاطر.

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: المراقبة والمراجعة المستمرة للبرنامج.

الشرح: ١. برنامج إدارة المخاطر يتضمن خطوات متسلسلة: التحديد، التحليل، المعالجة، التنفيذ. ٢. بعد تنفيذ خطة معالجة المخاطر، يجب متابعة ومراقبة النتائج باستمرار. ٣. المراجعة الدورية تتيح تقييم فعالية الإجراءات وتحديث البرنامج بناءً على التغيرات في البيئة الداخلية أو الخارجية. ٤. لذلك، المراقبة والمراجعة هي الخطوة الأخيرة والمستمرة في دورة إدارة المخاطر.

تلميح: هذه الخطوة تضمن استمرارية فعالية البرنامج وتكيّفه مع التغيرات.

التصنيف: صيغة/خطوات | المستوى: متوسط

أي مما يلي يعتبر مصدر الخطر الناجم عن حدوث الزلزال؟

• أ) مخاطر مضاربة
• ب) مخاطر بشرية
• ج) مخاطر طبيعية
• د) مخاطر قابلة للتحكم

الإجابة الصحيحة: c

الإجابة: مخاطر طبيعية

الشرح: ١. الزلزال هو حدث طبيعي يحدث بسبب حركة الصفائح التكتونية في باطن الأرض. ٢. المخاطر الناتجة عنه مثل الدمار والاهتزازات تنبع من هذه الظاهرة الطبيعية نفسها. ٣. الخيارات الأخرى مثل "مخاطر بشرية" أو "مخاطر مضاربة" تشير إلى مصادر أخرى لا تصف أصل خطر الزلزال.

تلميح: فكر في مصدر الخطر الأساسي للزلزال: هل هو من صنع الإنسان أم ظاهرة بيئية؟

التصنيف: مسألة تدريبية | المستوى: سهل