ملخص - كتاب الإدارة المالية - الصف 11 - الفصل 1 - المملكة العربية السعودية

وفي الختام، نستنتج أنه يتعين على فهد تقييم بدائل متعددة لتطوير إستراتيجية التمويل في الشركة التي يعمل فيها. وتمثل أسهم الملكية (حقوق المساهمين) في الشركة. والأسهم العادية هم المالكون المتبقون، ويتمتعون بحق المطالبة النهائية بأرباح الشركة وأصولها، وذلك بعد وفائها بالتزاماتها تجاه الدائنين ومالكي الأسهم الممتازة. ويحق لمالكي الأسهم العادية اختيار أسهمهم وانتخاب مجلس إدارة الشركة. وبمجرد أن تحقق الشركة أرباحًا، تُوزّع أو يُحتفظ بها. وإذا ما اختارت المنظمة الإبقاء على أرباحها، تصبح هذه الخطوة مصدرًا مهما لتمويل الشركات وزيادة استثمار مالكي الأسهم في الشركة. ويمكن استخدام الأرباح المبقاة لتمويل النمو المستقبلي أو لسداد الديون الحالية. وتوزّع شركات كثيرة جزءًا من أرباحها على شكل أرباح نقدية، ويختار بعضها دفع التوزيعات السهمية؛ ما يسهم في زيادة عدد الأسهم من دون التقليل من أصول الشركة. وتسهم تجزئة الأسهم في تغيير عدد الأسهم المتداولة؛ ومتلما هو سعر السهم، وذلك بحسب عدد الأسهم التي أصدرت. ويمكن للشركات أن تختار إعادة شراء الأسهم كبديل لتوزيع الأرباح النقدية. أما إذا ما أراد مالكو الأسهم الحاليون الإبقاء على ملكيتهم في الشركة، فقد يختارون بيع أسهمهم في المقابل، تشبه الأسهم الممتازة السندات أكثر من الأسهم العادية.

يدفع الأرباح الثابتة التي قد تتراكم إذا لم تُدفع. يمتاز بسيولته، وفي هذه الحالة لا يتعين على الشركة أبدًا سداده.

يكون قابلاً للاستعداء. إلا أن الإصدارات الأخرى، بما في ذلك السندات، تخضع لحكم سداد إلزامي يلزم بسداد المبلغ الأصلي خلال تاريخ محدد، والأرباح المدفوعة لمالكي الأسهم الممتازة هي توزيعات الأرباح. وعلى عكس مدفوعات العائد لمالكي السندات، فإن الأرباح الممتازة ليست نفقات معفاة من الضرائب. وتجدر الإشارة هنا إلى أن عدم وجود خصم ضريبي يعد من جاذبية الأسهم الممتازة للمصدرين.

يدفع الأرباح الثابتة التي قد تتراكم إذا لم تُدفع.

يمتاز بسيولته، وفي هذه الحالة لا يتعين على الشركة أبدًا سداده.

يكون قابلاً للاستعداء.

--- SECTION: ملخص --- وفي الختام، نستنتج أنه يتعين على فهد تقييم بدائل متعددة لتطوير إستراتيجية التمويل في الشركة التي يعمل فيها. وتمثل أسهم الملكية (حقوق المساهمين) في الشركة. والأسهم العادية هم المالكون المتبقون، ويتمتعون بحق المطالبة النهائية بأرباح الشركة وأصولها، وذلك بعد وفائها بالتزاماتها تجاه الدائنين ومالكي الأسهم الممتازة. ويحق لمالكي الأسهم العادية اختيار أسهمهم وانتخاب مجلس إدارة الشركة. وبمجرد أن تحقق الشركة أرباحًا، تُوزّع أو يُحتفظ بها. وإذا ما اختارت المنظمة الإبقاء على أرباحها، تصبح هذه الخطوة مصدرًا مهما لتمويل الشركات وزيادة استثمار مالكي الأسهم في الشركة. ويمكن استخدام الأرباح المبقاة لتمويل النمو المستقبلي أو لسداد الديون الحالية. وتوزّع شركات كثيرة جزءًا من أرباحها على شكل أرباح نقدية، ويختار بعضها دفع التوزيعات السهمية؛ ما يسهم في زيادة عدد الأسهم من دون التقليل من أصول الشركة. وتسهم تجزئة الأسهم في تغيير عدد الأسهم المتداولة؛ ومتلما هو سعر السهم، وذلك بحسب عدد الأسهم التي أصدرت. ويمكن للشركات أن تختار إعادة شراء الأسهم كبديل لتوزيع الأرباح النقدية. أما إذا ما أراد مالكو الأسهم الحاليون الإبقاء على ملكيتهم في الشركة، فقد يختارون بيع أسهمهم في المقابل، تشبه الأسهم الممتازة السندات أكثر من الأسهم العادية. --- SECTION: فالسهم الممتاز: --- يدفع الأرباح الثابتة التي قد تتراكم إذا لم تُدفع. يمتاز بسيولته، وفي هذه الحالة لا يتعين على الشركة أبدًا سداده. --- SECTION: فالسهم العادي: --- يكون قابلاً للاستعداء. إلا أن الإصدارات الأخرى، بما في ذلك السندات، تخضع لحكم سداد إلزامي يلزم بسداد المبلغ الأصلي خلال تاريخ محدد، والأرباح المدفوعة لمالكي الأسهم الممتازة هي توزيعات الأرباح. وعلى عكس مدفوعات العائد لمالكي السندات، فإن الأرباح الممتازة ليست نفقات معفاة من الضرائب. وتجدر الإشارة هنا إلى أن عدم وجود خصم ضريبي يعد من جاذبية الأسهم الممتازة للمصدرين. --- SECTION: 1 --- يدفع الأرباح الثابتة التي قد تتراكم إذا لم تُدفع. --- SECTION: 2 --- يمتاز بسيولته، وفي هذه الحالة لا يتعين على الشركة أبدًا سداده. --- SECTION: 3 --- يكون قابلاً للاستعداء.